美股最錢線／緩衝ETF市場規模 2年飆增1倍

投資者正蜂擁購買那些允許放棄部分潛在收益以換取市場拋售保護的金融產品。過去兩年，提供類似概念的ETF的數量和規模翻倍成長。

今年以來，約有30支這類所謂的緩衝基金在美國上市。投資人試圖保護近期收益，避免估值飆升和持續的政策動盪導致市場回落的風險。

根據Tidal Financial Group的數據，目前這類基金的總數已接近350支，而兩年前只有178支。隨著越來越多資產管理公司爭奪價值700億元的市場，加上貝萊德預計到2030年將達到6500億元的市場規模，每次這類基金的推出都為這個概念帶來了新的變化。

然而，新ETF的快速成長和日益複雜的結構，引發一些分析師和市場參與者的擔憂；他們擔心資產管理領域可能正觸及「緩衝峰值」，即產品變得過於奇特，且過於專注於狹窄的細分市場，對大多數投資人而言不再是有用的工具；反過來又導致投資人將資金投入昂貴或不合適的產品。

然而，這並沒有阻止發行商繼續嘗試。如今，投資人可以購買風險保護比特幣產品，緩衝其對中國網路股的曝險；以及持有新一代「雙向」緩衝ETF，這些ETF的設計不僅是為了最大限度地減少損失，還能讓投資人在市場上漲和下跌時獲得有限的收益。

普通的緩衝ETF為投資人提供一種方式，將部分收益轉換為某種形式的緩衝，以抵消股票投資組合的損失。這種結構可以追溯到1980年代，當時它支撐著結構性票據，而這些票據當時正迅速成為高淨值投資者投資組合的一部分。

這些ETF目前仍占市場的最大比率。數據顯示，先鋒企業First Trust和Innovator Capital Management占所有緩衝ETF資產約86%，並在2025年前7個月占有該領域約75%的資金流入。