瑞信风暴恐导致银行紧缩放款 加速全球经济衰退脚步
瑞信集团(Credit Suisse Group)命运未卜所引发的金融市场信心危机不提升高,可能导致银行紧缩放款,增添经济陷入衰退的风险。
最近一波市场动荡继美国三家银行倒闭之后发生,影响所及,不仅瑞信股价跌至历史新低,投资人也纷纷实施提防违约的避险,全球经济前景也为之改观。当前面临的风险是,银行为求自保,将加强本身财务体质,而非提供放款来推动经济成长。
不过才几周前,分析师和投资人一度出现美国经济「无着陆」的说法,也就是通膨虽居高下,但经济仍稳定成长。
但这一周的状况撼动了「无着陆」或「软着陆」这类观点。阿波罗全球管理公司首席经济学家史洛克(Torsten Slok)在发给客户的报告中说:「金融事件已爆发,我们正在从无着陆,转向由信用条件紧缩所带动的硬着陆。」
John Hancock资产管理联席首席投资策略师罗兰(Emily Roland)说:「无着陆情境已不复存在。经济衰退可能提前来到。」
单从一个指针即可明显看出转变,投资人已放弃央行对抗通膨的升息押注,如今转而预期央行不久就会祭出抗衰退的降息措施。
这并不是因为通膨已经消失,美国2月通膨仍高达6%,欧洲则更高。尽管如此,利率期货显示Fed下周升息的几率缩小,而且最快今夏开始转而降息。
Cantor Fitzgerald分析师指出,联邦基金利率与美国2年期债券殖利率之间的利差已达到95个基点,在最近四次经济衰退中,有三次在经济衰退前达到这个利差规模。
仍有投资人认为,监管机构事发当下即支持硅谷银行(SVB),包括为存款人的资金提供担保,将避免引发危机,使经济实现软着陆。
FlowBank的市场策略师德拉包姆(Paul de La Baume)说:「美国监管机构为确保存款人拿得回存款而采取的快速反应措施,有助阻止可能出现的信心崩盘。最近的事件也告诉我们,监管机构不希望经济面临风险。」
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