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川普若再任總統 美股將大漲?瑞銀策略師:推論謬誤

瑞銀集團(UBS)倫敦策略師團隊表示,假如只憑川普第一次擔任美國總統時任內美股表現優異的印象,就推測他若贏得第二任美股也將大漲,恐怕推論錯誤。美聯社
瑞銀集團(UBS)倫敦策略師團隊表示,假如只憑川普第一次擔任美國總統時任內美股表現優異的印象,就推測他若贏得第二任美股也將大漲,恐怕推論錯誤。美聯社

前美國總統川普接連贏得愛荷華州和新罕布夏州共和黨初選,在南卡羅萊納州又大幅領先2011年至2017年擔任該州州長的海理,看來取得共和黨總統候選人提名已勝券在握,線上賭盤甚至預測他再次當選總統的機率如擲銅板。

MarketWatch報導,由Bhanu Baweja領導的瑞銀集團(UBS)倫敦策略師團隊表示,假如只憑川普第一次擔任美國總統時任內美股表現優異的印象,就推測他若贏得第二任美股也將大漲,投資人可能推論錯誤。

Macrotrends網站的資料顯示,拜登政府執政36個月來,美股史坦普500指數漲幅達31%,相形之下,川普政府執政三年期間的漲幅為41.5%、歐巴馬任內前三年漲幅為58.9%。

瑞銀策略師團隊在報告中寫道:「我們訪談的投資人大多把2016年至2017年的經驗,當作川普如果勝選後股市表現可能如何的樣板;那是對股市十分看多的觀點。我們認為,這個共識大大地低估了這回美國經濟、股市和風險溢價的起始點有多麼不同。」

就市場和經濟現況而論,瑞銀團隊說:「經濟周期晚得多,財政空間和債市的耐性消耗殆盡,盈餘預期比較高,而且,或許最重要的是,風險溢價已經大幅收緊了。」

從政策面來看,瑞銀團隊預期,如果川普在2024年總統大選勝出,只會局部延長川普2017年的減稅方案;倘若全盤延長川普減稅案,債務占國內生產毛額(GDP)比率勢必升高。

瑞銀團隊說,如果共和黨在總統和國會選舉都大獲全勝,股市的反射性動作是起初大漲回應,但後來回吐一部分漲幅,12個月內漲幅平均約6%。相形之下,若是民主黨拿下白宮和國會,選 後頭三個月股市漲幅較小,但12個月內的表現更佳。

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