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危機從SVB燒到瑞信 Fed傳聲筒:估下周不升息

美國兩家地區銀行在上周倒閉、銀行業危機本周又從美國蔓延至歐洲的瑞信集團。(路透)
美國兩家地區銀行在上周倒閉、銀行業危機本周又從美國蔓延至歐洲的瑞信集團。(路透)

隨著美國兩家地區銀行在上周倒閉、銀行業危機本周又從美國蔓延至歐洲的瑞信集團,素有「聯準會傳聲筒」之稱的華爾街日報首席經濟特派員蒂米羅斯(Nick Timiraos)撰文報導,愈來愈多投資人預期聯準會(Fed)的升息周期可能結束,預料下周暫停升息。

根據芝商所集團彙編的數據,利率期貨市場投資人15日預期Fed在3月21、22日會議上不升息的機率接近50%,高於14日的30%。這會使聯邦資金利率維持在4.5%至4.75%。

另據路透報導,金融市場現在認為最快5月或6月降息,預期年底時Fed的政策利率比現在低整整一個百分點,也就是預期降息4碼,預料年底的利率區間會回到3.5%至3.75%。不過分析師警告說,交易人士的押注和Fed的實際決策往往不一致,勿將市場觀點視為福音。

Fed官員們過去12個月內的八次決策會議上每次都升息,是1980年代初以來最快的連續升息,以打擊40年來最嚴重通膨。但近期銀行崩潰並引發動盪,為Fed在下次權衡抗通膨行動時額外增添複雜因素。Fed主席鮑爾和同事現在發現,他們必須立即應付銀行體系動盪的情勢。

投資人普遍認同,在美國銀行業暴跌以及瑞信股價周三大跌後,經濟不景氣的疑慮正壓低利率預期,並促使投資人拋售高風險資產,轉向較安全的資產。

前波士頓聯準銀行總裁羅森格倫(Eric Rosengren)15日推文說:「金融危機造成需求被毀壞。銀行減少可提供的信貸。消費者暫緩大手筆購物,企業延後支出。」「利率應該按兵不動,直到可評估需求破壞的程度。」

不過,一些預測人士認為,Fed下周仍將升息1碼。摩根大通首席美國經濟學家裴洛里表示:「現在暫停會發出Fed對於抗通膨決心認真態度的錯誤訊號。」他說,這也可能加劇人們認為Fed會因為擔心金融穩定性,而對升息遲疑、但會很快降息的疑慮,這也是經濟學家所稱的「金融至上」(financial dominance)。

凱投宏觀首席北美分析師艾許沃斯表示:「Fed在下周會議上將做出一個非常困難的政策決定。在矽谷銀行崩潰後,Fed是否應該維持利率不變以支撐市場信心,或者在核心通膨被證明具有黏著性的情況下,是否應該繼續升息?」目前該機構仍傾向Fed將升息1碼。

美國聯準會下周將進行利率決策,目前市場押注暫停升息的機率大於升息1碼。(美聯社)
美國聯準會下周將進行利率決策,目前市場押注暫停升息的機率大於升息1碼。(美聯社)

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