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麥格理銀行:中國1兆美元貿易順差也擋不住人民幣跌勢

中國今年的貿易順差勢將達創紀錄的1兆美元,但隨著商業信心下滑,這樣的順差不足以擋住人民幣兌美元的下跌態勢。(Getty Images)
中國今年的貿易順差勢將達創紀錄的1兆美元,但隨著商業信心下滑,這樣的順差不足以擋住人民幣兌美元的下跌態勢。(Getty Images)

澳洲最大銀行集團之一的麥格理稱,中國今年的貿易順差勢將達創紀錄的1兆美元,但隨著商業信心下滑,這樣的順差不足以擋住人民幣兌美元的下跌態勢。

據彭博社9月26日報導,麥格理首席中國經濟師胡偉俊在報告中寫道,儘管中國的商品貿易順差有望達到全球史上的最高水平,但鑑於今年商業信心大降,出口商一直不願將外匯兌換回人民幣 。

胡偉俊估計,今年1至8月的結匯率從去年同期的57%降至36%。他說,今年第一季此比例為50%,相對較高,但在今年早些時候上海長達數個月的封城後急劇下降。

根據麥格理分析,在經濟疲軟的情況下,出口商可能押注人民幣會進一步下跌,或者以人民幣計價的營運資金進行再投資的需求減少,出口商認為較不太需要將其外國收益轉換為人民幣。這意味著商品順差在緩和人民幣貶值上的作用較小。

胡偉俊說,儘管貿易順差創歷史新高,但人民幣對美元的貶值壓力仍強。他說,鑑於美元的強勢和疲軟的商業信心,麥格理的外匯策略師預計,到今年底人民幣兌美元匯率將跌至7.15。

胡偉俊說,商品貿易的結匯率可能是改變人民幣大局的關鍵。他說,如果第二季沒有下降那麼多,今年大增的商品貿易順差原本可以抵消債市等其他源頭的資金外流。

因此,胡偉俊認為,中國可能需要更多的政策寬鬆來穩定人民幣,而不是更少,這與更多寬鬆措施可能削弱人民幣的傳統預期相反。

胡偉俊說,如果中國強勁的經濟復甦能夠增強信心,那麼出口商就會將更多美元兌換成人民幣。

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