投資失誤…萬科去年虧損金額 擴大8成、達4000億

中國房地產巨頭萬科集團去年連續第二年虧損，且虧損金額擴大近八成，達到人民幣885億元（約128億美元）。

萬科說明，巨大虧損是因過去投資失誤、經營管理問題與產業深度調整等因素導致，還需要更多時間才能化解過往發展模式造成的問題。

財報顯示，去年萬科的資產減損與信用減損合計約為人民幣561億元，為虧損擴大的關鍵原因。

開發業務的風險仍在擴大。2025年的交屋結算項目主要對應2023年、2024年銷售房屋，以及2025年去庫存的成屋、準成屋庫存。這些項目多為2022年以前獲取的高地價土地，且分布在需求較弱城市。隨著這些項目售價下跌，結算時產生大額虧損。

債務方面，截至2025年末，萬科的有息負債合計為人民幣3584.8億元，其中，一年內到期有息負債為人民幣1605.6億元，年增人民幣22.8億元，短債壓力依然巨大。

萬科稱，2026年4月至7月，公司的公開債兌付壓力尤為突出。將與債權人密切溝通、保持協商，積極尋求債務長效化解方案。

萬科高層還稱，目前經營形勢依然十分嚴峻，公司未能及時擺脫「高負債、高周轉、高槓桿」的擴張慣性，投資布局分散、高度依賴總部融資等問題，對目前化解風險與債務問題工作帶來巨大挑戰。