日通膨加速上揚 日銀頭疼
![日本10月核心CPI較去年同期增加2.9%,增幅連續第19個月高於日銀設定的2%目標。(路透)](https://pgw.worldjournal.com/gw/photo.php?u=https://uc.udn.com.tw/photo/wj/realtime/2023/11/25/27556004.jpg&x=0&y=0&sw=0&sh=0&sl=W&fw=800&exp=3600&q=75)
日本重要的通膨指標四個月來首次加速上揚,與日銀(日本央行)認為通膨將減速的觀點背道而馳,這可能強化日銀將讓貨幣政策正常化的預期。日本11月製造業採購經理人指數(PMI)也降至九個月來新低,增添經濟衰退的疑慮。
日本總務省24日公布,剔除生鮮食品的10月核心消費者物價指數(CPI)較去年同期增加2.9%,增幅連續第19個月高於日銀(央行)設定的2%目標,且高於9月的2.8%。經濟學家原先預估的中值為上漲3%,因是政府減少對公用事業的補貼。
政府補貼對整體通膨的影響從9月的0.98個百分點減少至0.49個百分點。拜入境支出持續復甦所賜,飯店價格也拉抬整體物價。
再剔除燃料成本後,日本10月核心 - 核心CPI年增率為4%,較9月的4.2%下滑,但仍連續第七個月高於4%。10月整體CPI年增率則是3.3%,則較前月的3.0%高。
日銀總裁植田和男顯然面臨通膨壓力持續發酵,但他一再表示進口價格下滑,將在短期內使通膨降溫。生活成本上升已影響消費者支出,也是日本上季經濟萎縮的原因之一,顯示貨幣政策正常化存在風險,使植田和男決定是否應調整政策行動時陷入兩難。
同日公布的日本自分銀行11月製造業PMI連續第六個月下滑,從前月的48.7降至48.1,低於50的榮枯線,並寫下2月來最低的水準,增添日本在第4季陷入技術性衰退的疑慮。其中工廠產出和新訂單再度滑落,新訂單減少的速度也加快。本月的服務業PMI略微回升至51.7,綜合PMI則比上月下滑0.5至50,寫今年來最低。
最新的PMI數據,凸顯全球的需求依然疲弱,而日本經濟在國內經濟活動保持低迷下,上季萎縮的幅度比預期大。在日圓匯價疲軟與通膨持續衝擊家庭之際,部分經濟學家示警,日本經濟有可能連續兩季萎縮,陷入所謂的技術性衰退。
這些疲弱的數據讓日銀有理由維持利率水準不變、並延後貨幣政策正常化。但日本最新公布的上月核心通膨加速上升,引起政策可能改變的臆測。
這兩者顯然矛盾,令日銀進退維谷。當局將密切關注未來幾個月的重要經濟數據,特別是薪資漲幅,藉此尋找日本經濟復甦的任何跡象。面對這些擔憂,日本首相岸田文雄本月稍早公布了規模逾17兆日圓(1,150億美元)的刺激方案,包含將補貼計畫擴大至涵蓋能源價格直到明年4月,並且決定以退稅和發放現金的方式支援一般家庭應付上漲的物價。但這些努力似乎對他的民調沒什麼幫助,岸田的支持率已降至他兩年前上任以來的最低。
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