看漲美股押注 10年最低水平
由於擔心美股動能熄火,對沖基金將對美股上漲的押注削減至至少10年來的最低水平,並大力加碼歐股。
英國《金融時報》引述高盛大宗經紀數據顯示,對沖基金對美股的投資權重降至2013年有記錄以來的最低水平,而對歐股的押注則升至歷史最高水平。
澳大利亞投資公司Antipodes Partners投資總監沙瓦斯(Alison Savas )認為,輝達、蘋果和亞馬遜等科技巨頭推動美股上漲,使得部分公司的估值相對於其獲利潛力而言被高估了。
她指出,「很難證明許多美國科技業者的本益比是合理的」,「我們同意輝達是一家了不起的企業,但作為價值投資客,我們無法認同它的股價。」
在人工智慧(AI)浪潮下,那斯達克綜合指數上半年創下40年來最佳表現,今年以來上漲約31%;史坦普500指數則上漲約15%。然而,隨著Fed進一步升息以對抗通膨,部分基金經理人認為市場的窄幅上漲可能很快就會發生逆轉。
高盛分析師Vincent Lin在最近給客戶的報告中寫道:「對沖基金開始針對美股的下行風險進行佈局。」
Man FRM投資研究主管羅森史塔克(Samantha Rosenstock)表示,市場上大部分漲幅都是由少數高估值股票推動的,那些希望藉由挑選個別贏家和輸家來獲利的基金,會發現市場上的機會其實很少,「看漲和看跌的經理人都認為公司之間的估值差異並不大。但歐股估值較低,因此更具吸引力。」
不過,並不是所有分析師都對美股持悲觀態度。
美國一家大型銀行高級服務部門的高管警告,不要押注歐股會跑贏大盤;他指出,即使利率不斷上升,但美國經濟至今證明具有韌性,「大多數人預計經濟會出現衰退,認為美國估值超出現實。」「但過去一兩個月美股又再上漲了約10%。」
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