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經濟學家莫里奇:通膨要壓回2% Fed必須再大幅升息

美國通膨居高不下,出乎聯準會(Fed)鮑爾意料。經濟學家暨馬里蘭大學榮譽商學教授莫里奇認為,Fed若要把通膨壓向2%目標,仍必須把利率升得更高。(路透)
美國通膨居高不下,出乎聯準會(Fed)鮑爾意料。經濟學家暨馬里蘭大學榮譽商學教授莫里奇認為,Fed若要把通膨壓向2%目標,仍必須把利率升得更高。(路透)

多項指標顯示美國經濟衰退山雨欲來,但眼前通膨依然居高不下,出乎聯準會(Fed)鮑爾意料之外。經濟學家暨馬里蘭大學榮譽商學教授莫里奇(Peter Morici)認為,Fed若要把通膨壓向2%目標,仍必須把利率升得更高。

美國經濟現況令人困惑。一方面,「硬數據」顯示美國經濟擴張仍火熱,如1月零售銷售躍增3%,非農就業人口激增51.7萬人,消費者物價指數(CPI)年增6.4%。同時,「軟數據」如消費者和企業信心調查,則反映受訪者看壞經濟前景。

莫里奇在MarketWatch撰文指出,信心調查可供參考,但更好的方式是觀察市場行為。舉房市為例,美國30年期房貸利率在去年10月升至7.1%觸頂,但1月中降至6.2%;房屋建商回報買家詢購興趣升高,從房貸申請件數彈升可見一斑。假如他們認為通膨會持續飆升,就不會認為房貸利率6.2%負擔太重。

持平而論,莫里奇認為,目前的CPI數據「誇大」通膨現況,因為新租金已趨下滑,且遙遙落後市場租金,隔很長一段時日才會反映在官方數據上。到今年稍晚,在CPI占比甚高的「居住成本」勢必會拖下通膨數據。

問題是,美國就業市場持續旺盛。大型科技公司和投資銀行近來裁員消息頻傳,主要反映科技公司在疫情期間招聘過度、投銀獎金結構隨交易筆數起伏罷了。在其他行業,職缺數仍以2比1大幅超越失業人數,工資持續以大約年增6%的速度攀升。只要企業招聘不停歇,租金將重拾升勢,而且仍會隔一段時日才會反映在官方指標上。

因此,莫里奇預期,Fed必須「進一步大幅提高利率」,才可能把通膨率壓到2%,並控制在那個水準。

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