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美疫情趨緩!單日新增確診 連4天維持7萬例

眾院通過1.9兆紓困案 拜登喊話參院:沒時間可浪費

2021年全球經濟、金融與貨幣展望

2020年即將邁入尾聲。回顧這一年,新冠肺炎無疑是全球市場的最大黑天鵝,從年初到年尾的這場世紀疫情,帶給全球翻天覆地的影響,各國採取隔離與封鎖,阻斷所有人員與貨物流通,對人類的互動、生活、消費、經濟產生無比衝擊。

為了因應疫情帶來的衝擊,各國央行祭出量化寬鬆政策,大約有20兆美元流入市場,推升股市創下歷史新高,但龐大債務也帶來財政隱憂。2020年市場發展的最佳論點是所謂「K型復甦」,代表了金融市場及實體經濟的兩極化,也顯示貧富階級之間差距的擴大化。

2021年市場發展關鍵在疫苗是否能控制疫情,這不但是美國準總統拜登的最大挑戰,也是未來四年執政落實,以及美國重回世界領導者的關鍵。同樣地,如果疫情2021年受到控制,全球經濟貿易和消費支出將呈現報復性的「雙軌復甦」,但要恢復至2019年疫情前水平,恐怕要等到2022年之後。

此外,由2020年疫情嚴重程度來看,2021年美國與西歐的出口復甦,恐將落後中國大陸、新興亞洲國家與東歐。

2021年在全球金融貨幣政策方面,各國央行預期將持續維持寬鬆政策,並允許略高的通膨水準,預期美國聯準會(Fed)在2023年底前都不會升息,英國與歐洲貨幣也將持續寬鬆,因此美元將持續疲軟下滑。

值得一提的是,2021年很可能是「貨幣數位化關鍵年」,隨著中國人民幣數位化風潮的帶動,日韓計畫跟進實施數位貨幣試驗,除了歐盟央行也有此企圖之外,美國社群網路巨擘臉書(FaceBook)宣布明年1月推出Libra加密貨幣,是繼比特幣上周創下2.3萬歷史新高後,帶給全球貨幣數位化革命的另一枚震撼彈。

2020年在K型經濟發展下,讓所謂的「尖牙五股」(FAANG,包含臉書、蘋果、亞馬遜、Netflix和Google)成為壟斷全球經濟的巨獸。從2021年開始,包括歐、美、印度甚至中國,將對科技巨擘進行反壟斷,例如歐盟準備研擬的數位法,美國司法部持續對Google、亞馬遜和臉書等進行反壟斷及反擴張調查及執法。還有眾所周知中國對螞蟻集團的斷然阻止上市,而OECD在2021年啟動的國際數位稅談判,可望為全球數位稅制統一奠下良好基礎。

最後,由上面分析可展望明年全球市場,如果疫苗能有效恢復經濟,則目前的弱勢者很有可能成為未來的強勢者,從而成就所謂「K型」反轉為「反K型」的預測。 (作者為台灣工研院前研究員)

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