供应链恢复速度快 但物价回降要再等等

全球供应链恢复的速度几乎与其崩溃的速度一样快，但不代表供应链对通膨施加的压力会迅速消失，物价回复仍需等待一段时间。

货柜成本方面，亚洲运往美国西岸的货柜即期运费(Spot rate)在疫情期间增加15倍以上，之后随着美中贸易降温，再度恢复至疫情前水平。但缓解的情况并不平均，根据Freightos的数据，欧洲运往美国东岸的短期货柜价格仍是2019年年末的两倍多。

此外，估计约70%海运商品是根据长期合约交易，而非现货市场，而这些交易在2021、2022年以更高的利率重新协商，对于大型零售商与制造商而言，运费费率下降的幅度还不足以保证进一步削减商品价格，这也许有助于解释为何某些地区的通膨仍居高不下。

另一个生活成本下降缓慢的原因是，大众容易低估通膨趋势在供应链产生影响所需的时间；史坦普全球(S&P Global Market Intelligence)供应链研究负责人罗杰斯(Chris Rogers)指出，部分是因为公司不喜欢在一年内太频繁更改定价，「虽然基础价格一直在下降，但可能需要很长一段时间才会反映出来，现在仍看到通膨的部分后遗症影响商品价格，可能需要今年剩余的大部分时间才会反映在价格上，无论是制造商或消费者皆然。」

罗杰斯表示，现阶段还是有些暂时的因素发挥作用，例如为了清理疫情期间消费需求激增而累积的库存，去年下半年许多公司因此降价。

劳动力是目前许多公司面临的另一大成本增长。

堪萨斯城联邦准备银行副总史莱(Nicholas Sly)指出，人力短缺正严重打击供应链产业，「物流有几个部分实际上相当地劳动密集，司机是其中非常重要的角色，仓储同样需要大量人力。」

除了薪资成本增加，其他基础成本也在上涨，包括柴油、产业设备、货车，这些成本转化为更高的运费。

储藏成本也未见持续下降的趋势，物流公司WarehouseQuote指出，由于产业的房地产租金与劳工成本增加，空房率仍低于历史平均，预计今年的仓储价格将持续增长。

尽管如此，供应链管理与物流公司Flexport首席经济师莱维(Phil Levy)提到，部分供应链压力缓解意味着物流问题对通膨的影响远小于服务业。

美国本月稍早的消费者通膨数据显示，除去食品、能源的商品比去年同期增加1.4%，但扣除能源服务的服务产业通膨率为7.2%。

莱维说：「供应链的每个部分并非都步调一致，但情况已经好转许多。」