连续2家银行垮台 联准会升息脚步可能有变

联邦准备理事会(Fed)主席鲍尔(Jerome Powell)上周才松口利率可能会比之前预期来得高，但随即爆发的区域银行金融风暴，可能会让Fed再度转向，在本月21、22日两天的会议上，缩小升息的幅度。

财政部、Fed和联邦存款保险公司(FDIC) 12日发表联合声明，宣布采取行动确保硅谷银行(SVB)等存款机构储户的资金安全；Fed另外发布声明表示，已经「准备好应对可能出现的任何流动性压力」，将创立全新的银行定期融资计划(BTFP) ，向银行、储蓄协会、信用合作社和其他符合条件的存款机构提供长达一年的贷款，作为额外流动性的来源。

受此消息影响，投资人看好Fed将在对金融压力的疑虑与降低通膨之间求取平衡，可能会选择小幅度升息。

芝加哥商品交易所集团(CME)的FedWatch工具最新调查显示，交易员预计3月升息一码(25基点)至4.75-5%区间的几率升至96%，而升息两码(50基点)的几率降至0。

部分分析师认为，硅谷银行倒闭事件可能使Fed让升息周期的利率高点以较低的水平结束。监管当局为硅谷银行提出的解决方案，以及市场与消费者对此事件的看法，可能会影响3月21-22日的Fed利率决定。

瑞银财富管理投资长海菲勒(Mark Haefele)在报告中写道，「Fed现在有非常明确的证据证明升息正对金融系统和经济产生影响，虽然这些事件还不足以让它们暂停，但一定会考虑到这一点。」

以哈祖斯(Jan Hatzius)为首的高盛集团经济学者表示，考量到最近银行系统的压力，预计Fed在3月22日的会议上不再会宣布升息。不过，高盛维持Fed将在5、6和7月升息一码的预期不变，现在预计终端利率为5.25-5.5%。

摩根大通首席美国经济学者费洛利(Michael Feroli)则维持Fed下周会议升息一码的预测。他认为，幅度较小的升息甚至暂停紧缩行动，将使Fed官员有更多时间来评估银行系统是否会出现进一步的问题。

澳洲联邦银行货币策略师孔恩(Carol Kong)认为Fed仍关注通膨，而通膨并未真正减速；14日发布的CPI数据将显示通膨仍顽强地居高不下。不过，由于金融系统发生问题，升息一码的可能性比两码更大。