我的頻道

* 拖拉類別可自訂排序
恢復預設 確定
設定
快訊

AT&T資料遭駭 客戶該如何自救?

遭拜登介紹成「普亭總統」 澤倫斯基回應曝光

美元霸權難撼動 中經濟學家:人民幣國際化道阻且長

銀科控股首席經濟學家夏春表示,多種因素導致美元持續享有霸權,人民幣國際化道阻且長。(路透)
銀科控股首席經濟學家夏春表示,多種因素導致美元持續享有霸權,人民幣國際化道阻且長。(路透)

美元國際威信或正下降,人民幣國際化乘勝追擊,但銀科控股首席經濟學家夏春26日在第一財經旗下「一財號」刊文認為,美元霸權在可預見的中長期內仍將繼續存在。人民幣國際化可以謂「任重道遠」、「道阻且長」。他判斷世界未來可能會演化成兩大體系:一種是美元,另一種體系是人民幣或數位貨幣作為儲備貨幣。

夏春分析美元霸權仍將存在的五個因素:一是全球面臨「安全資產荒」以及全球的「過度儲蓄」行為,形成對美債和美元的巨大需求;二是美國扮演世界銀行家和風險投資家的角色,而在經濟衰退時期,美元遭擠兌,美國同時扮演世界保險公司的角色;

三是與美元地位對等的美股在2008年金融危機後,表現一枝獨秀,而美國之外的全球股票市場,到現在還在原地徘徊;四是有觀點認為「美元武器化」可提升美元作為抵押品的價值,為外資提供保障的國家更願意儲備美元;

五是中國的資本帳戶不可兌換,國際金融開放程度明顯落後,雖然能避免資本外逃和金融危機,但也帶來了中國國內金融市場「過度發達」,房地產和股市泡沫等一系列問題。

但夏春也指出,由於三個「特里芬難題」,美元霸權地位終將被削弱:一是美元作為安全資產,引發資金流入,其他條件不變時,會壓低美國利率,推高美元匯率,壓低產出,導致長期貿易赤字,美元就會貶值;二是未來美國經濟相對全球將變得太小,美元越來越高的債務將導致美元貶值,美元主導地位就會下降;三是如果美國是安全資產的唯一提供者,這將壓低美元投資的收益率。

夏春認為,從美元債務增長速度來看,加上對照歷史經驗,美元霸權可能是一種例外而不是一種常態。而人民幣崛起,中國則需要借鑒美國成功的經驗,同時避免美國的教訓。

夏春提醒,歷史經驗顯示,多種主導貨幣並存很可能引發金融不穩定和危機。當試圖提升人民幣國際地位時,也需要預防這種不穩定性。

今年以來,新興國家紛提出要擺脫對美元的依賴,今年8月的金磚國家高峰會前後,「去美元化」聲浪升溫,但事後峰會討論本幣結算,也承認無法去美元化是現實。

此前,英國智庫「官方貨幣與金融機構論壇」(OMFIF)研究指出,合計管理5兆美元資產的受調央行預期,10年後美元儲備的佔比僅從目前的58%微降到54%,甚至有16%受調央行打算在往後數年增持美元。這意味美元在未來十年依舊是世界最主要的儲備貨幣。

貨幣 投資 央行

上一則

中國首位染疫明星 「浪姐」金莎確診 工作人員證實

下一則

重慶政務工作App取消iOS 開發華為鴻蒙應用

延伸閱讀

超人氣

更多 >