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散戶把蘋果選擇權當樂透 當沖交易愈挫愈勇 

蘋果股價下跌吸引逢低買進交易,散戶搶進選權權市場。路透
蘋果股價下跌吸引逢低買進交易,散戶搶進選權權市場。路透

蘋果(Apple)股票崩跌之後,散戶仍加碼搶進,大做站在買方的選擇權。

據彭博彙整的數據,蘋果周五到期履約價格為120美元的股票選擇權,周四成交量將近20萬張,成為當天交易最熱絡的選擇權。甚至周四收在113.49美元,此合約的價值暴跌逾87%,遠低於此選擇權的履約價,交易量照樣激增。儘管交易爆量,此選擇權未平倉僅增加約 1萬口,顯見絕大多數交易量是當天才掛單的交易。

蘋果周五股價又跌1.3%,收在112.00美元。

野村證券的 Charlie McElligott 認為,這種形同當沖的選擇權瘋狂交易,可見背後有多少當沖客在買賣。可以研判,散戶投資人湧入大型科技股選擇權,加劇這些股票看漲的回饋循環,而交易商為了避險,也被迫買進同樣的股票。這股動能上周隨科技股暴跌而瓦解,不過,蘋果和其他熱門股票的看漲需求可以看見,即使在本周那斯達克綜合指數100指數下跌5%,散戶卻愈挫愈勇。

McElligott表示,散戶在選擇權市場的樂透心態當道,「若蘋果的選擇權交易可視為指標,足證明散戶仍是要角」。

另一面來看,交易商拉抬股價的所謂 short-gamma避險策略,可能加劇了相反方向的走勢。當股票下跌時,做市商可能會加速取消選擇權買權,進而引發更多損失。

Susquehanna衍生品策略師Chris Murphy認為,上周看來選擇權的當沖客被擊潰了,但比較起來損失看來並不嚴重。

Murphy說:「散戶交易看來並未因此被嚇阻。這並非冒險性很高的選擇權,一天內到期,且只有0.11美元。給買方的最大損失是所支付的代價。」

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