華為分拆 算力「獨角獸」超聚變將上市
中國證監會網站顯示，華為分拆的算力「獨角獸」超聚變公司，首次公開發行股票及上市輔導工作已完成。估值方面，長城戰略諮詢預估超聚變公司估值約89億美元。
若以超聚變公司2024年淨利潤人民幣6.6億元（約9650萬美元）計算，對應本益比約91倍。這一水準高於浪潮資訊，但低於寒武紀，反映市場將其定位為「具備穩定交付能力的硬科技平台」，而非純概念型AI公司。
新浪財經報導，超聚變公司於2021年9月從華為分拆獨立，註冊資本人民幣8.8億元，法定代表人為馬劍平，在經歷「獨立生存質疑—國資果斷接手—技術路線押注—市場逆勢躍升」的完整周期後，不僅活了下來，更以狂飆的速度，長成中國算力版圖中一個不容忽視的「新巨頭」。
21財經報導，超聚變公司於1月6日啟動上市輔導。據輔導備案報告披露，超聚變控股股東為超聚能科技，目前持股比率為34%。
超聚變公司總部位於河南自貿試驗區鄭州片區，作為全球領先的算力基礎設施與算力服務提供者，業務範圍涵蓋伺服器、作業系統、AI開發平台、超融合解決方案、高性能計算以及數據庫解決方案等方面。
官網資料顯示，超聚變在全球部署十個研發中心與六個供應中心，設立六個全球技術服務中心與七大地區部，服務全球100多個國家和1萬多家客戶。
據公開資料，超聚變的液冷伺服器連續兩年（2023、2024）位居中國市占第一，公司營收從2022年約人民幣100億元增長至2024年超過人民幣400億元。
超聚變衝刺A股，也是算力產業鏈資本化進程中的標誌性事件。自2023年「人工智慧+」寫入政府工作報告以來，算力被明確定義為新型生產力基礎設施。
2025年至2026年初，多家算力相關企業接受IPO輔導或已經登陸資本市場。一方面，需求端爆發真實存在。信通院資料顯示，2025年中國智能算力需求將達486 EFLOPS，是2023年的十倍以上。
另一方面，政策工具箱持續加碼，「算力基礎設施專項補貼」、「算力券」等陸續推出。地方政府亦紛紛設立算力產業基金。
上海地區投行人士表示，當前算力需求持續高漲，而千卡級集群的穩定運行，離不開液冷機櫃、配電系統與智慧運維等底層硬體基礎設施的有力支撐。超聚變此次衝刺IPO，也代表算力基礎設施建設正邁向規模化、商業化發展的新階段。
