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美元指數漲 離岸人民幣周貶1.7%

受到美元指數攀升影響,離岸人民幣過去一周持續回落,回落點數近1200個基點(約1.7%)。在A股正火紅背景下,分析認為不應忽略匯率這個影響A股市場的變量。有觀點認為背後蘊含資本爭奪力量正在角力。

中國十一長假期間,雖然A股停市,但包括A50、港股、中概股等收穫巨大漲幅。外界期待節後A股開盤會否延續熱度。在狂熱之下,許多要求關注風險的聲音開始浮現。

一大變動因素來自人民幣匯率,美元指數從100.17起步,連拉五個交易日到102.45。受到美元走強影響,人民幣兌美元離岸價匯率在4日重挫,一度跌逾500個基點,貶破7.09元關卡。離岸人民幣兌美元自9月26日收盤升破7大關後,已連續六天走貶。

券商中國分析,非美貨幣包括日圓、泰銖等過去一周也都出現普遍殺跌,似乎存在一股有意引導資本回流的力量存在。與此同時,美國市場流動性明顯趨穩,其擔保融資隔夜利率(SOFR)在經過9月26至30日間短暫反彈後,近期回落明顯。

而美元拉升因素有二:一是美國勞動數據優於預期,對於11月降息幅度預期收窄至25個基點;二是受中東局勢影響,國際油價預計處於易漲難跌走勢,預計影響全球通膨走向。

雖然上周市場未對匯率有太多反應,但外界關注匯率會否影響A股開盤走勢。報導引述分析人士觀點稱,2020年至2021年9月的A股市場之所以會有一段系統性加結構性銜接非常不錯的牛市,正是處於美元兌離岸人民幣的下行周期;2018年底到2019年初行情所處的匯率環境也比較有利。不過2014至2015年的經驗反而是例外,匯率環境不算好下,市場轉好。

分析進一步指出,匯率變數對權益的影響其實取決於貨幣政策的目標權重。若其權重偏於宏觀經濟,就可能會打破外圍的約束。同時也需要觀察外匯市場的進一步變化,是否還在可控範圍之內。

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