水貝黃金城 淘金客買黃金就像「買白菜」

今年十一假期，黃金以衝破每盎4000美元姿態成為絕對焦點，深圳水貝黃金市場則擠滿了「淘金客」；這個占全中國七成交易份額的「黃金之都」有著600年歷史，一路隨著金價揚升隨勢而起，但在金價走升到一個高峰，上游竟有大批金料商跑路，下游的商家也忙著轉型了。

買黃金就像「買白菜」！當倫敦現貨金價在中秋十一雙節期間衝破每盎4000美元高位時，中國最大黃金珠寶集散地、深圳水貝黃金市場人聲鼎沸。中秋當天，水貝國際珠寶交易中心擠滿顧客，計數機的噠噠聲與顧客們的議價聲交織。在這裡，每克黃金比品牌店低200多元（人民幣，下同，約28美元）的價格優勢，吸引看好黃金前景的「淘金客」入貨。

封面新聞報導，今年十一假期，黃金以「破紀錄」的姿態成為絕對焦點，這場金價「狂飆」在中國黃金交易核心區——深圳水貝留下了生動註腳。

10月7日，紐約期金歷史首次觸及每盎司4000美元大關，8日水貝市場中心的實時金價顯示大屏突然白屏，商家解釋稱因訪問小程序的用戶過多，系統暫時「罷工」，對此戲稱「金價都漲冒煙了」。而櫃台前擠滿購金者，銷售人員直言生意比之前還紅火，「畢竟黃金買漲不買跌，這兩天很熱鬧，買的人很多。」

年輕人 就愛金豆豆

「上個月去深圳旅遊，我還特意繞去了深圳水貝，當天克價861元的時候入手30克金條，當時就想著長期持有，沒指望短期能有啥收益，沒想到才買半個月就漲了4000元。」網友「雨雨雨」笑著說。

對於當前的黃金市場，在深圳水貝從業多年的山西商家張承泉有著直觀感受。他表示，隨著金價飆升，投資者的投資興趣呈現「兩極分化」：一部分投資者大量購入大克數金條，而以年輕人為主的群體則將目光投向1-2克的「金豆豆」，「每個月存一點，當作固定資產，也不會受到金價浮動太大影響」。

鮮為人知的是，年銷售額1200億元、占全中國七成黃金交易份額的「中國寶都」水貝，40多年前只是深圳羅湖區一個小村落，其蛻變始於香港珠寶商北上的腳步。大公報報導，深港可優勢互補，齊頭並進，推動水貝黃金產業向金融化、國際化升級。

中國黃金協會最新統計數據顯示，今年上半年，中國黃金消費量為505.2噸；金條及金幣264.242噸，同比增長23.69%。協會稱，地緣衝突加劇與經濟不確定性使黃金避險保值功能進一步凸顯，民間金條和金幣投資需求大幅度增長。十一期間，金價幾乎每天創新高。

美國政府「停擺」觸發市場避險情緒，高盛將2026年12月黃金價格預期上調至每盎司4900美元。10月7日，中國人民銀行公布最新數據，9月再增持4萬盎司黃金。當天亞洲交易時段，金價一度觸及每盎司4000美元整數關口，為歷史上首次。

廣東「婚嫁無金不成婚」

業界指出，從地域分布數據看，廣東、江蘇、浙江穩居黃金消費前三甲，廣東因「婚嫁無金不成婚」的傳統穩居榜首。藏富於民，黃金受捧。多重因素疊加，避險情緒高漲，進一步拉動內地民間黃金投資需求，以水貝為代表的珠三角「首飾金」炙手可熱。

去年，深圳黃金珠寶產業規上工業總產值達2564.58億元，水貝創造逾1200億元營收。深圳市黃金珠寶首飾行業協會秘書長張文揚表示，經過20多年發展，水貝已集聚20個專業市場、數千家企業，7萬從業人員覆蓋設計、加工、銷售全產業鏈。「這裡既有周大福、周大生等品牌展廳，也有百泰珠寶、峰匯珠寶等製造龍頭，從金粒到成品首飾，實現『一站式』生產。」

水貝村已有600多年歷史，水貝「淘金熱」可追溯至1981年：改革開放春風吹遍深圳，香港誠志高珠寶有限公司帶著設備與訂單，在水貝建起深圳東方首飾來料加工廠，成為水貝首家專業珠寶企業。當時，香港已是亞洲珠寶重鎮，深圳「三來一補」政策提供低成本廠房與勞動力，成為港商轉移加工寶地。隨著深圳東方首飾來料加工廠落地，帶動更多香港珠寶商湧入水貝等地設廠，既帶來設備和訂單，也引進標準化生產流程。

政策助力，如魚得水。張文揚表示，1998年中國人民銀行在深圳試點「黃金寄售」業務，水貝獲關鍵政策優勢；2003至2004年，深圳市政府支持建立水貝珠寶產業集聚基地，水貝國際珠寶交易中心開業，水貝從「集散地」邁向「標準地」。

「不過，高金價並不見得就是好事」；中國黃金協會表示，高金價抑制黃金首飾消費，但低克重、設計感強、附加值高的首飾產品，商家盈利情況較好。香港媒體指出，有業內人士指出，對於黃金市場，年輕人似乎也掀起了一場更務實的「消費變革」，選擇「平替」獲得情緒價值，這股新消費主義浪潮或正倒逼水貝乃至整個深圳珠寶產業鏈重構。

低克重金飾 正流行

「我們也計畫新開一個櫃台，專門出售低克重的吊墜和金珠等飾品。」在深圳水貝金從事金飾生意的陳經理表示，「現在金飾的克價已超過900元，對黃金終端賣家而言，高金價並不見得就是好事，我們也只好順勢而變。」

「以前我們都不做這些低克重的金飾，因為賺的都是『辛苦錢』，現在看來不得不做出改變。」陳經理表示。

一名長期服務於水貝珠寶商圈的供貨商工作人員透露：「傳統金店已經開始主推一些『可疊戴』的極簡風格金飾。與此同時，按克計價是水貝慣用的模式，但對於這些低克重的金飾，如今許多水貝的商家也採用品牌金飾的按件計價模式，雖然單件產品毛利率下降，但客流量和銷售量卻翻倍增長。」

黃金價格飆 上游料商反不堪虧損跑路

近期黃金價格飆漲至每盎司4000美元的歷史新高，中國知名黃金產業聚集區深圳「水貝」，也發生有上游的料商跑路，導致下游的黃金店舖與投資人損失慘重，具體原因主要在於類似期貨槓桿操作的「預定價」模式。

9月中下旬以來，在抖音、小紅書等中國社交平台，有諸多深圳水貝黃金料商跑路、導致下游廠商與投資者血本無歸的情況流出，受害者紛紛指認自己在哪家料商訂購或者存料，遭到一夕之間突然跑路的無奈。

有下游廠商只是將回收而來的黃金，送到料商處「提純」（把純度不夠高的黃金提煉為99.99%），並非期貨金融交易，也受到波及。

黃金預訂價 引發跑路潮

三聯生活周刊指出，其中一家跑路的知名料商為「粵寶鑫」，受害的下游商家劉琳指出，幾個月前就聽同業說過粵寶鑫回款速度變慢了，自己也被「隔夜」回款過幾次。這次她回收1000多克的黃金給粵寶鑫，但沒有收到回款，出事後她才發現，這家公司5月22日已經更換了法人。這筆1000多克金子的單子，本來利潤約人民幣5000元，結果，料商跑路讓劉琳一下子虧掉90多萬元（人民幣，下同，約12.6萬美元）。她沒法跑路，把錢賠給了客戶，這幾乎是她的全部身家。

報導提到其餘跑路的料商還有「寰球金業」，寰球金業跑路時，帶走了黑龍江一位金店老闆高龍存在那兒的200克黃金。17萬元的損失是他幾年的收入。他加入了一個維權群，裡面像他這樣的外地商家有7、80個，損失最多的有上千萬元。

多位水貝黃金從業者回憶，這些年大大小小的料商跑路，幾乎都出現在金價漲跌幅度劇烈的時間節點上。但真正的原因並非金價波動本身。

在水貝一家料商公司負責黃金上游風控業務的周琦指出，按照傳統的黃金交易方式，黃金的漲跌其實與料商和黃金商家都沒有任何關係。傳統料商生意講的是「薄利多銷」，盈利點在賣料和收舊金提純的差價上。她所在的公司是規模較大的國企，每克金的利潤只有0.8到1元。很多小料商為留住客戶，每克利潤可能只有0.1到0.5元。隨著金價上漲，料商公司愈來愈多，大家的經營壓力都在變大。而近年愈演愈烈的「跑路潮」，多與「黃金預訂價」有關。

「黃金預訂價」本質上是一種期貨生意。參與者以少量的保證金，入場參與黃金價格漲跌的交易，補足尾款後可提取實物或直接獲取經濟利潤。「黃金預訂價」與正規的上海期貨交易所的黃金期貨最大差異在於，入場門檻很低，不用驗資，且槓桿極高，可在80倍以上，這是一種商家之間開設的「私盤」，相對沒有保障。

黃金投資者 高槓桿對賭

尤其，在黃金預定價的豪賭中，料商跑路的成本十分低廉。上海曼昆（深圳）律師事務所執業律師呂盈輝介紹，在刑事案件中，法人通常會作為替罪羊出現。有些公司會將一個無關的人設為法人，把風險提前規避掉。很多時候，法人的身分資訊是被盜用的，或根本不知道公司是做什麼生意的，很難對其進行處罰。同時，黃金作為一種不記名的貴金屬，比銀行卡資金更靈活，有時就算找到跑路的料商，他名下無可執行財產，受害者們的錢也很難得到償還。

9月26日晚間，深圳市黃金珠寶首飾行業協會官方微信號發布倡議書稱，在當前金價高位波動的背景下，個別商家假借實物黃金交易之名，違規開展類期貨性質的「黃金投資」業務，此類行為潛藏高槓桿對賭、資金鏈斷裂等重大風險，不僅嚴重擾亂市場秩序，更直接損害「水貝」整體形象。司法機關已對相關違法行為立案查處，違規人員將依法追究責任。

倡議書指出，為共同維護水貝市場的健康生態與長遠發展，該協會倡議堅守合規底線，杜絕違規經營，自覺抵制任何形式的變相期貨交易、高槓杆對賭等違規行為。嚴格遵守法律法規及行業規範，杜絕一切脫離實物的虛擬交易和槓桿投機。