借鏡美國…台股交易單位評估「1張改1股」業者看法兩極

台股零股交易熱絡，立委建議將交易單位從現行的每張（1000股）改採為1股，金管會主委彭金隆表示，對標國際的作法是金管會努力的方向，將由證期局與證交所、櫃買中心評估，並在一個月內提出評估報告。券商與市場人士看法兩極，一方面肯定此舉有助降低投資門檻、吸引年輕族群進場，另一方面也擔心恐提高錯單風險並增加市場運作成本。

立法院財委會昨邀彭金隆率所屬機關業務報告。立委郭國文說，目前零股在開盤後10分鐘才能交易，也不能當沖和融資券，應該與千股交易一致；立委吳秉叡則說，外界關注資本市場交易公平問題，是否改為和美國一樣，以1股作為交易單位。

彭金隆指出，投資人長期以「1張等於千股」進行交易，下單數字認知深植市場，一旦系統改變，若產生問題不可回復，涉及層面不僅是技術問題，更牽動交易習慣。證期局長高晶萍受訪時說，若改成以1股為單位交易，這將使投資人的交易模式必須完全改變，能否習慣也是問題，另外包括未來監視制度等前後台的問題，都必須調整。

市場人士指出，若改為1股交易，最直接影響是投資門檻大幅下降，對提升高價股交易更明顯。過去動輒數十萬元台幣的1張股票，未來可依資金彈性逐股買進，有助小資族與年輕投資人參與市場。此外，此舉將目前零股交易「正式化」，讓所有交易回歸同一撮合機制，改善零股市場長期存在的流動性不足與價格不連續問題。

分析師說，台股零股交易量確實相當大，但這些參與零股交易的投資人多半是存股族。既然是存股族，通常不需要當沖，也不需要透過融資融券進行信用交易。因此，若認為將交易單位降至1股可以促進信用交易或當沖，這樣的說法與存股族的投資策略並不相符。

證交所董事長林修銘說，改了不見得更好，尤其要思考的是，這個改變到底對整個台灣的資本市場國際化有多大幫助，能否擴大市場規模與市值，對普惠金融等多方效益有多大幫助，統統必須評估。

金管會則說，目前已啟動評估，並持續蒐集國際制度與市場意見。隨零股交易熱度升溫，制度檢討時機浮現，但最終是否從「千股制」走向「1股制」，仍須在市場效率與穩定性間取得平衡。

本土法人說，若改為單股交易，首要利基在於提升市場流動性，並降低高股價帶來的心理負擔。然而，隱形風險亦不容小覷：除了數據量劇增導致系統成本攀升，股權過於分散也可能加劇盤中波動，甚至引發「胖手指」下錯單或違約交割等連鎖反應。在現有盤中零股制度已趨成熟下，呼籲與其全面翻修制度，不如推廣定期定額參與績優股或台股ETF投資作中長期投資，以時間換取投資成長空間。

不過，券商則抱持審慎態度。券商主管表示，交易單位若由「張」全面改為「股」，除了投資人錯單風險恐提高，券商系統、風控機制與下單介面皆須同步調整，短期內勢必增加營運成本。因為對大型券商而言，系統改造可能相對容易，但對小型券商來說，可能是一筆不小的成本。