小摩：若荷莫茲海峽供應中斷至5月中 國際油價可能漲破150美元

摩根大通（小摩）2日預估，國際油價短期可能勁升至每桶120-130美元，若荷莫茲海峽的石油供應中斷持續至5月中，油價可能漲破150美元。

小摩假設的基本情境為，在歷經一段供應緊張和庫存減少時期後，荷莫茲海峽供應中斷問題最終將透過談判化解，在這種情境下，油價第2季預料將持續高於每桶100美元，之後受荷莫茲海峽局部重啟與原油庫存略為回穩的影響，將在下半年回落。

小摩以全球大宗商品略團隊主管卡涅瓦（Natasha Kaneva）引領的分析師團隊指出，「重啟（荷莫茲）海峽將啟動快速、但不均衡的常態化，金融價格調整（速度）遠快於實體流動」，「市場價格不只反映運輸恢復，也反映供應情勢全面回歸正常－這實務上需要好幾個月才會成真。該團隊預估，在荷莫茲海峽重啟後，全球原油庫存可能要花四個月，才會完全回到戰前水準。

這群分析師指出，但若荷莫茲海峽運輸持續中斷，已開發經濟體的原油庫存可能會在未來幾個月降至該銀行分析師團隊形容、可能干擾能源市場順利運作的水準，提高流動性下滑與原油流動出現瓶頸的風險。

小摩估算，目前經濟合作發展組織（OECD）的總商業原油庫存略高於10.5億桶，若荷莫茲海峽運輸繼續封閉，將趙每日1,400萬桶的每日原油供應缺口，迫使各國提取戰略儲油並抑制需求，以縮小差距，預估OECD的商業原油庫存將在4月減少約1.66億桶，5月初再減少6,700億桶，低於油市「運作下限」的8.42億桶。

小摩警告，油價飆升的幅度和持續時間，將是決定更廣泛總體經濟衝擊嚴重程度的關鍵因素，若油價繼續居高不下，將提高需求疲軟的風險，並可能引發經濟衰退。

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