高盛稱黃金很像曼哈頓房產 價格取決「兩類堅定的買家」
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高盛分析師在最新報告中寫道，黃金或許是一種商品，但其價格走勢更像是曼哈頓黃金地段的房產，而非原油。
這是因為，黃金與石油或天然氣不同，它不會被消費，只會被累積。近幾個月來買家蜂擁買進，將金價推至歷史新高。
人類歷史上幾乎所有已開採的22萬噸黃金從未消失，大部分被鎖在金庫、央行儲備或珠寶盒中。新的年產量僅比現有庫存增加略高於1%，並且受到營運和技術限制的限制。
高盛分析師指出，「你雖不能開採黃金，但你可以從某人手中競購它。黃金不會被使用，它只會一再易手並重新定價。」「金價反映出誰更願意持有它，以及誰更願意放棄它。」
這使得黃金與其他大宗商品截然不同，其他大宗商品受傳統供需動態影響，價格上漲可能會抑制需求。
高盛分析師寫道：「黃金市場通過所有權變更而非產量與使用量之間的平衡來出清。」
高盛將黃金分為兩類：「信念型買家」，例如央行、ETF和投機客，他們無論價格如何都會買入；第二種是「機會型買家」，如印度和中國等新興市場的家庭，他們只在價格合適時入市。第二類買家在黃金拋售期間為金價提供了支撐，但真正引領趨勢的卻是信念型買家。
這就是曼哈頓房地產類比的由來。
分析師寫道：「公寓總數基本上固定，每年少量的新建公寓並非價格驅動因素。重要的是邊際買家的身份。」
他們寫道，在曼哈頓也存在兩類買家：一類是堅定的買家，通常是那些財力雄厚、不惜一切代價也要住在那裡的人；另一類是機會主義買家，他們只在合適的價格買入，並且滿足於住在新澤西或布魯克林。
在這兩個市場中，價格的變動並非因為新增供應，而是在於誰擁有鑰匙。
高盛的分析發現，堅定的買家流動解釋了金價約70%的每月波動。根據經驗，堅定的買家每淨買進100噸，就會推高金價約1.7%。
