通膨數據回溫 專家不敢鬆懈 市場潛在擔憂超出投資人預期

上周的批發通膨數據回溫和消費者物價走強的跡象，並未對市場造成太大影響，但一些經濟學家警告，市場的潛在擔憂程度超出投資人的預期。

7月生產者物價指數(PPI)飆升至3年來最高點，服務業通膨在其中發揮了關鍵作用。稍早發布的消費者物價指數(CPI)報告也出現類似的趨勢，牙科保健和航空票價等服務價格的走強，意外扭轉了先前因關稅上漲而導致的商品價格走弱的局面。

新的數據使以2%通膨為目標的聯準會陷入了危險的境地，因為其物價穩定和充分就業的雙重使命之間的矛盾開始顯現。

7月就業報告的大幅下修加劇了人們對勞動市場疲軟過快的擔憂，強化了降息的理由。但高於預期的通膨數據可能顯示，聯準會需要採取更多克制措施。

根據最新的芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch工具，市場最新預估9月降息的可能性約為85%。

一些經濟學家認為，聯準會應該暫緩降息，甚至考慮升息。

ITR Economics經濟學家賽德爾貝克(Lauren Saidel-Baker)表示，PPI數據高於預期「都是廣泛的通膨壓力」，「我認為升息的理由更多，以防止通膨失控。」

她指出，這些壓力多年來一直在累積，並非僅僅是關稅造成的。並指出，薪資上漲和能源成本上漲是目前影響數據的關鍵驅動因素。同時強調，關稅的全面影響需要時間才能顯現，「通膨是我們面臨的風險，其嚴重程度遠超勞動市場。」

芝加哥Fed行長古爾斯比警告，服務價格如果持續上漲，類似於CPI報告中所呈現的水平，將令人擔憂，「每個人都希望這只是曇花一現。數據中存在一些噪音。如果連續幾個月，各項數據都顯示關稅通膨的影響並未保持穩定，那就更令人擔憂了。」