扭轉10年前失敗併購案 卡夫亨氏擬再分拆食品雜貨業務

卡夫亨氏可能分拆Velveeta起司等成長較慢的品牌，為扭轉10年前失敗的合併案而做出的冒險最後一搏，以提高回報。

消息人士近日透露，卡禾亨氏正在研究將其大部分食品雜貨業務分拆成一家新實體的可能性，證實了《華爾街日報》的報導。該實體本身的估值可能高達200億美元，將成為今年消費品領域最大的一筆交易。

自卡夫和亨氏於2015年合併以來，這家食品製造商的股價已下跌約三分之二。該合併得到巴菲特旗下波克夏控股的支持，目的在削減成本並拓展品牌的國際市場。

然而，疫情過後，美國消費者在價格日益昂貴的名牌包裝食品上的支出減少。

此外，隨著美國衛生部長甘迺迪領導的「讓美國再次健康」(MAHA)社會運動興起，卡夫亨氏旗下Lunchables餐包等以便利為導向的產品在其最大市場美國面臨嚴格審查。

這家市值333億美元的公司5月時表示，由於波克夏控股的高層離開董事會，該公司正在「評估潛在的策略交易以釋放股東價值」。

這項潛在舉措尚未得到卡夫亨氏的確認，可能會撤銷2015年約450億美元的合併。不過該公司約200個品牌的拆分細節尚不清楚。

卡夫亨氏調味品部門以番茄醬品牌亨氏和費城奶油乳酪為首，去年銷售額達114億美元，在國際市場仍有成長空間。該部門的估值可能高於公司目前的整體本益比，從而提升其價值。

而其他產品估值可能與全公司相當，包括來自Oscar Mayer等傳統品牌的145億美元銷售額，這些品牌面臨著來自更便宜的自有品牌的競爭。目前公司整體本益比略低於9倍。

分析師和投資銀行家表示，分拆之路充滿風險，因為這可能只會為投資人帶來微小的收益。調味品業務的潛在收購者可能是香料和辣醬製造商麥考密克公司、聯合利華或雀巢。