美股最錢線／關稅效應矛盾 股債前景不佳

全球市場對美國關稅對經濟成長造成的可能長期影響的看法相互矛盾。投資人表示，這種分歧意味著，一旦明確哪一方的立場正確，股市或債市都可能大幅回檔。

美國總統川普反覆無常的貿易政策今年稍早引發了巨大的波動，似乎讓市場對他幾乎每天宣布哪些國家或哪些產品可能受到關稅的影響保持謹慎。

投資人表示，這種表面上的平靜並非源於對最終良性的長期前景的信心，而更像是牛市後期的典型特徵：樂觀主義者在反彈走勢減弱之前爭相追趕，而悲觀主義者則悄悄地為未來更艱難的時期做準備。

一端是股票和加密貨幣等風險較高的資產。受人工智慧(AI)熱情以及聯準會在經濟逐漸放緩、關稅對通膨的衝擊迄今為止較為溫和的情況下可能連續降息的預期推動，華爾街股價屢創新高。比特幣價格接近創紀錄的11.2萬元。

另一端是政府公債、黃金甚至原油，所有這些都反映出一種觀點：關稅可能會拖累美國經濟，導致全球經濟成長放緩。

Premier Miton投資長比雷爾表示，川普關稅的影響將在今年下半年顯現，「我很難以任何形式的信心或確定性來看待這一切。」他指的是川普政策的不可預測性以及他「大而美法案」可能帶來的影響。

他對股市的主要擔憂是美國家庭在華爾街的高參與度，華爾街的下跌可能迅速蔓延至全球，「任何影響美國經濟的壓力，如果影響到消費者，進而影響到股市，都會形成一個相當殘酷且血腥的惡性循環。」

Amundi全球宏觀主管普拉丹(Mahmood Pradhan)表示，「情況已經穩定下來，但並非朝著積極的方向發展。」「如果計算所有進口商品的平均關稅稅率，美國所有進口商品的實際關稅稅率約為15%。」並表示，這對所有參與世界貿易的國家經濟成長都大體上是負面的。（財經新聞組）