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川普若勝選對美科技股更有利嗎?從2方面可預見答案

拜登政府把反托辣斯矛頭對準科技巨人,產業政策支持半導體在地製造,無論是賀錦麗(左)或川普(右)贏得總統選舉,科技業展望都面臨更多的不確定性。(路透)
拜登政府把反托辣斯矛頭對準科技巨人,產業政策支持半導體在地製造,無論是賀錦麗(左)或川普(右)贏得總統選舉,科技業展望都面臨更多的不確定性。(路透)

近年來,美國科技巨人成為政府加強監管的箭靶,美國總統大選結果會改變這種局面嗎?分析師認為,無論誰當選下任美國總統,就科技業展望而言有一件事是確定的:更多的不確定性。

反托辣斯政策

道瓊社報導,美國聯邦貿易委員會(FTC)主席莉娜汗上任後,花費大部分心力設法促進科技業競爭。司法部也把矛頭對準大型科技公司,最近美國地方法院就判決Google非法壟斷網路搜尋市場。

投資人而言,監管議題雖難以量化,但想必會對股價造成負面影響。

資產管理公司Bailard執行副總裁暨科技投資主管史密斯說:「反托辣斯威脅確實推升特定個股的不確定性,估值倍數因而受限。」

莉娜汗是現任美國總統拜登任命的,選後未必會獲新政府繼續任用。民主黨總統提名人賀錦麗已表示,若選上總統,會設法在「競爭」與「創新」之間取得平衡。她的競選團隊表示,依照「前進新道路」策略,賀錦麗將「鼓勵諸如人工智慧(AI)、數位資產這些創新技術,同時保護我國的消費者和投資人」。

對於記者詢問莉娜汗去留和科技業監管議題,賀錦麗陣營不予置評。

川普則表示,一旦上台執政,將「大砍所費不貲而且負擔沉重的監管法規」,但他的競選文件並未提及有關科技業反托辣斯政策的細節。

最近接受彭博資訊專訪時,川普直言厭惡凸顯「對他負面報導」的Google,但該公司確實可能面臨遭政府分拆而「摧毀」的風險。

Capital.com資深市場分析師羅達指出,川普把大型科技公司視為「政敵」,如果他認為這些科技大咖會繼續跟他作對,「也許會更積極支持把他們分拆」。

半導體產業

除了反托辣斯政策之外,近幾年來,半導體產業也成為美國國會議員關切焦點。

2022年,在共和、民主兩黨支持下,美國國會通過「晶片法」(Chips Act),意在提高國內晶片生產。拜登政府並基於國家安全和提升美國競爭力的考量,對晶片外銷中國實施出口限制。

強化美國晶片製造實力已是兩黨共識,不論哪一位總統候選人當選,都可望繼續在這方面提供支持。

《晶片戰爭》作者米勒接受巴隆周刊(Barron's)訪問時說:「川普和拜登總統任內對晶片業採行類似的政策,都支持國內晶片製造,同時抑制技術移轉至中國。我認為,下任總統做法也會一樣。」

賀錦麗競選官網宣稱,她協助通過像「晶片法」這類的法案,對超過6萬件基礎建設計畫提供支持。川普則在總統大選辯論會中感嘆說:「我們幾乎不再製造晶片了」,流露出促進半導體在美國製造的渴望。

共和黨全國委員會發言人凱莉告訴巴隆周刊:「像馬斯克這樣的科技業領袖支持川普總統其來有自:他們明白,唯有他才能終結我國對外國供應鏈的依賴,並且恢復美國作為 世界製造中心的地位。」

科技股投資人應怎麼看?

科技股在川普和拜登任內漲幅很可觀。從2017年元月川普就職以來,史坦普500科技類股總計大漲448%,同時期美股史坦普500指數漲幅為157%。

現在,對科技股投資人來說,好消息是:選舉結果不會在一夕間改變科技業政策。

壞消息則是:政府政策展望仍混沌不明,短期內這種不確定性不會消失。

專家表示,既然前景充滿變數,投資人與其對選舉結果忐忑不安,不如平常心看待。

Scharf Investments總裁柯洛維茲說:「我不會因為你們擔心川普或賀錦麗勝選,就躲入地下碉堡。現實是,明天太陽照樣昇起,股市長期而言仍是好去處。」

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