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受PPI數據和科技股拖累 美股收跌 道指連跌6交易日

美股最錢線/高利率又回歸 年初模式再現

10年期美債殖利率回升至4%以上,創8月初以來的最高紀錄。對聯準會的降息預期正在減少,預計年底前最多降息2次25基點,而2周前還預期有3次。

近期美國經濟數據表現良好,聯準會快速降息的預期降溫,迫使美股進行回調。10年期美債殖利率重返4%大關,「高利率」再度回歸。

華爾街老將、Yardeni Research創辦人亞德尼(Ed Yardeni)說:「在上周強勁的就業報告後,市場共識可能會轉向無需急於進一步寬鬆。」

美國就業數據表現良好,服務業表現也不錯,美股徘徊於歷史高點。但是美國大選、地緣政治緊張等風險仍然存在,經濟前景變化的不確定性較高。

因此,美股面臨的重大問題是如何應對變化的前景。摩根大通策略師馬鐵卡(Mislav Matejka)表示:「當美股與聯準會脫鉤時,市場假設經濟將加速成長,但現在的情況恰恰相反,股市的關鍵驅動因素仍將是成長前景。雖然市場普遍接受軟著陸的預期,但可能需要更長時間才能得到確認。」

接下來的數據對市場信心至關重要,尤其是10日的CPI通膨數據。美國商銀策略師Ohsung Kwon等人指出:「在宏觀數據改善下,股票應該能夠承受輕微的通膨意外回升;但如果出現較大的意外,可能會給寬鬆周期帶來不確定性,並增加市場波動性。」

根據《彭博》數據,選擇權市場已將史坦普500指數的隱含波動率提升至約1.1%,而上周僅略高於0.9%。

隨著利率上升、風險層出不窮,波動率指數也在上升。大量風險事件的出現促使市場在過去一周集體被迫對沖。

同時,市場定價使情況更加複雜,某種程度上也使美股變得更加脆弱。野村證券分析師麥克艾利格特(Charlie McElligott)表示,系統性投資人在利率市場上減少長期槓桿的風險是「絕對巨大的」。(財經新聞組)

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