美股最錢線／史指、那指集中度較高 財報周受考驗

隨著大型科技和成長型公司陸續公布財報，華爾街依靠少數高市值股票來維持美股牛市走勢的做法將在未來幾天受到考驗。

由於史坦普500指數和那斯達克綜合指數等集中度較高，在指數徘徊在歷史高位之際，僅僅少數幾支股票的疲軟就可能產生廣泛影響。

Glenmede投資策略副總裁雷諾茲表示，「當少數幾支股票主導市場時，如果真的對這些股票感到失望，就可能會看到少數幾支特定公司對投資組合構成不成比例的影響。」

今年科技「七巨頭」的股價表現好壞參半。但自4月川普總統在「解放日」宣布全面徵收關稅後遭遇拋售以來，它們都已反彈。

根據LSEG Datastream的數據，截至18日，由於市值龐大，「七巨頭」占史指權重達三分之一，創今年以來最高紀錄。

其他數據也顯示市場集中度正在加劇。史坦普道瓊指數公司引述1975年以來的數據指出，上周史指前十大權重股的本益比達到37.3%，接近1月創下的38%歷史最高水平。

這些大型股票通常估值較高。摩根史坦利財富管理公司投資長沙萊特表示，前十大權重股的平均本益比約為26倍，而史指其他成分股的平均本益比僅為20倍。

她說，「本益比最高的股票非常昂貴。」「而如果本益比最高的股票跌幅最大，該指數就非常脆弱。」

根據LSEG Datastream的數據，科技類近期占史指總市值的33.9%，創2000年3月網路泡沫高峰以來的最高水準。

輝達(Nvidia)最近成為首家市值突破4兆元的公司。截至22日，該股占史指權重為7.83%。根據過去45年的數據，這是史指占比最高的單一個股，超過蘋果去年的7.7%。

作為象徵人工智慧繁榮的半導體公司，輝達的權重超過史指11個類股中的5個，包括權重5.4%的消費必需品類類板塊以及權重不到3%的能源類股。