川普宣布貿易協議初步細節 市場不在意 專家相對樂觀

川普總統最近宣布的貿易框架協議和一些粗略的初步細節，可能需要數天才能消化，有時甚至會與談判桌另一邊的立場相矛盾。

然而，市場似乎並不介意這種新興模式。事實上，投資人對與歐洲、日本和越南等國的協議中似乎感受到未來穩定性加強的訊號。

即使是模糊的細節，或許也比談判的起伏或者之前更糟糕的結果要好。

Siebert Financial資訊長馬力克(Mark Malek)表示，市場保持穩定，是因為總體訊號顯示已避免最壞的情況，「所以我們大部分時間都感到高興。」

但這種高興能否持續還有待觀察，因為仍有大量貿易協議仍在醞釀中。

與歐洲的談判仍在繼續，貿易觀察家仍在等待該協議的正式聯合聲明，談判人員似乎仍在努力敲定具有法律約束力的文本。其他重要談判如與印度的協議仍懸而未決；與中國的談判將在瑞典繼續進行，雙方仍在預期即將再次出現90天的貿易暫停期。

耶魯大學預算實驗室的最新分析發現，如果截至28日宣布的所有關稅都確定實施，消費者將面臨18.2%的總體平均有效關稅稅率，這是1934年以來的最高水準。

雖然創下90多年來的最高水平，但市場仍然相對樂觀。

沃爾夫研究公司策略師馬庫斯提出另一種解釋市場反應相對平淡的方法。他在最近的報告中提到，目前已知的情況可能尚不明確，但「相對於各種可能性，尤其是將產業關稅降至15%，這是個樂觀的結果」；並補充說，即將達到的15%標準「也比人們擔心的要好」。

他說，市場似乎也發生變化，之前希望出現的是「從升級到降級」的態勢，也就是說，緊張對峙之後再達成降級協議；但現在顯然已被市場消化的態勢是「從升級到小幅升級」。

正如Pangaea Policy創始人海恩斯(Terry Haines)所說：「市場對這些協議的看法是：事實比細節更為重要。」