只想美化數據 川普恐得不償失

在疲弱的7月就業報告發布後，川普的直接反應不是反思自己的政策，而是解雇了美國勞工統計局(BLS)局長麥肯塔弗(Erika McEntarfer)，川普還在社群媒體上批評麥肯塔弗「操縱」就業數據。

川普特別覺得顏面掃地之處在於：5月和6月就業數據大幅下修，就業人數減少了25.8萬人。這意味著過去三個月的平均就業成長僅有3.5萬人，比拜登總統最後一年的平均就業成長速度低了80%。

接下來，當數據開始反映出對等關稅和驅逐出境政策所導致的通膨時，他還會怎麼做？沒有人知道，但關稅政策顯然加劇了通膨預期，因為這些關稅實際上是對進口商品徵稅，實質提高了企業和消費者支付的價格；企業已經開始準備漲價，而最新的全球採購經理人指數(PMI)則顯示通膨大幅上升，指日可待。

事實上，官方數據開始證實主流經濟學者一直以來的說法：反覆無常的政策會造成不確定性，抑制經濟成長和創造就業；同時關稅還會推高物價。川普一直認為自己比那些經濟學者更聰明，他甚至會試圖命令統計機構發布好看的數據，但最終肯定是沒有人會相信的。

川普總統打算用自己的數據取代真實經濟數據，這是個糟糕的想法。如果他真的這麼做了，絕對會自食其果，而且會給他的總統任期帶來更大的損害。

問題並不在於數據本身，也不在於編撰這些數據的經濟學者，真正的問題在於川普的破壞性政策正在擾亂經濟：他的關稅提高了成本，導致企業營運效率低；他為抓捕非法移民而在工作場所突擊檢查，減少了勞動力供應，導致企業嚴重缺人。

就業數據有沒有被操縱，川普政府中少數幾位真正的經濟專才，像是財政部長貝森特和白宮經濟學者哈塞特，還有剛任命的聯準會新任理事米蘭，都應該要挺身而出，告訴川普他不愛聽的諍言。

不過，經濟數據對川普的確不利，他似乎對此心知肚明，隨著關稅和反移民潮進一步抑制經濟，情況很可能會變得更糟，他一直在思考如何找出更有利「川普經濟」的替代數據。

川普一向不掩飾他試圖對政府各機構施加極端的控制，即使像是聯準會這種獨立機構，他企圖透過其忠實支持者來掌管相關機構，並指示他們操縱經濟數據，好讓數據看起來更讓他容易接受，但若操縱被外界發覺，就會適得其反，甚至可能造成驚人的惡果。

事實上，沒有人能夠騙的了市場，即使是總統，也不可能長久欺騙。官方政府數據固然重要，但企業、投資人和消費者都會接觸成千上萬種數據，這些數據的總和，能投射出真實的經濟狀況。歷屆美國總統都曾試圖以不同方式解讀數據，讓選民相信他們的生活比想像的要好，但這從來都行不通。

債券市場是經濟真相的最終指標，現在它已開始反映川普經濟及其政策的負面效應。美國政府的巨額負債正接近難以維繫的水平，如果有一天美國國債買家卻步，唯一的結果就是提高所有債券的殖利率以吸引買家。而長期利率的上升又會增加所有企業或消費者的借款成本。

如果川普試圖發表虛假數據來欺騙世界，聲稱經濟狀況好於實際水平，也會發生同樣的事情。每個認真的投資人都知道這是騙局。隨著經濟數據開始變得不透明，不確定性將加劇，這將對利率風險溢價造成上行壓力，並推高利率。

美國人都希望家庭生活和就業市場都日益好轉。如果沒有，虛假的數據更加無濟於事。在過去五年大部分時間裡，消費者信心一直處於衰退水平，如果川普開始偽造數據，可能會讓人們更加沮喪。