通膨導致消費力下滑 華人留學生最愛餐廳Chipotle股價暴跌

墨式連鎖餐廳Chipotle Mexican Grill（股票代碼CMG）近期遭遇嚴峻考驗：在宣布第三季財報，並降低全年銷售預期後，其股價在兩天內暴跌逾20%，反映通貨膨脹與消費力衰退對餐飲業造成的壓力。

根據該公司29日發布的報告，第三季營收年增7.5％至約30億美元，但同店銷售僅微增0.3％，遠低於分析師平均預期。公司隨即將2025年餐廳銷售預期由微增，修改為個位數下降。

公司指出，約四成收入來自年收入10萬美元以下的家庭，但該族群正因通膨、債務負擔及薪資增長放緩而大幅縮減外食次數。25至35歲年齡層的訪店頻率連續三季下降。市場對此反應劇烈：股價於10月30日當日盤後一度下挫約12％至19％，並創下該公司十多年來最糟單日表現。

Chipotle向來受到海外華人留學生與年輕族群的喜愛，其「新鮮食材、量大管飽、便宜實惠」等特點，迎合了年輕人對時尚餐飲的定位。就讀於舊金山大學的Tony Jia表示，自己在健身期間，一周至少點單五六次Chipotle。

「大多數的美食快餐，都是炸雞漢堡薯條。Chipotle的食材豐富，而且幹淨新鮮，容易計算卡路里攝入。」Tony說，「往往點一份，可以分成兩餐吃。」

在被問及是否減少點單時，他表示並未真實感受到Chipotle漲價很多，但在疫情後外出吃飯就是要比之前貴一些，尤其是在物價如此之高的舊金山灣區。「自己減少了出去吃餐廳、點外賣的次數，減少開支。」Tony說，「或許這不是Chipotle出錯，而是大環境通貨膨脹導致的。」

Chipotle執行長波特懷特(Scott Boatwright）也在財報電話會議中指出這一點：「我們並非失去顧客，他們只是來的次數變少。」他表示，公司雖未計畫大幅打折以提振餐飲頻次，而是擬強化數位點餐與店內體驗。

在成本方面，公司透露食材、包裝等成本佔營收比重約30％，而其中牛肉與牛油果受關稅與通膨雙重影響。Chipotle財務長Adam Rymer表示，雖有意吸收部分通膨壓力，但未來毛利率可能承受壓縮。

展望未來，Chipotle仍計畫於2026年展開大規模擴張，包括國際市場如韓國、中東與拉丁美洲的新據點，但分析師認為，如果不先扭轉消費減壓態勢，其成長潛力恐被過度高估。