房貸利率全面下滑 30年期為6.25%

7月21日當周，美國房貸利率全面下滑，其中30年期固定抵押貸款利率降至6.25%。近期聯準會（Fed）內部對是否啟動降息出現分歧，也進一步影響市場對未來政策路徑的預期。盡管多數分析認為，本月底利率將按兵不動，但市場已開始押注未來數月可能出現降息。

聯準會將於7月29日至30日召開聯邦公開市場委員會（FOMC）會議。自去年12月以來，政策利率一直維持在4.25%至4.5%的區間未曾調整。近日，聯準會理事沃勒（Christopher Waller）在紐約大學發表題為「現在降息的理由」演說，主張本月應立即降息25個基點。他指出，目前國內生產毛額（GDP）增長疲弱，低於FOMC的長期預期，盡管失業率維持在4.1%的相對低點，但若排除關稅等短期因素，整體通膨已接近聯準會2%的目標，現行政策明顯偏緊，應朝中性利率靠攏。

「綜合數據顯示，政策利率應落在3%左右，這是FOMC成員對中性利率的估值，而我們目前高出該水準1.25至1.5個百分點，」沃勒指出，關稅導致的價格上升屬一次性衝擊，對長期通膨影響有限，不應作為利率決策的依據。

不過，聯準會內部也有持不同意見者。達拉斯聯邦儲備銀行總裁洛根（Lorie Logan）日前表示，雖然家庭支出較去年有所放緩，但勞動市場依然穩健，家庭收入保持穩定，加上財政政策對經濟成長具有推升效果，因此「貨幣政策仍需維持一段時間，以確保通膨能夠持續回落至目標。」

市場方面，普遍預期聯準會本月將維持利率不變。根據CME集團的FedWatch工具顯示，約95%的交易員認為，7月會議將按兵不動，但已有近六成投資人預測，9月可能啟動今年首度降息。