「該結束了」外賣補貼戰官方喊停 3大外送平台股價漲

中國外送平台遭反壟斷調查之際，中國國家市場監督管理總局官網25日轉發官媒經濟日報（中國）評論文章「外賣大戰該結束了」，直指去年外送大戰是拖累CPI下跌的元凶，市場解讀，官方釋出禁打補貼戰訊號，為持續近一年的外賣補貼大戰按下終止鍵，三大外送平台股價聞風跟漲，龍頭美團大漲14%。

綜合新浪財經、紅星新聞報導，這篇評論文章提到，在近日舉行的新聞發布會上，市場監管總局披露外送平台反壟斷調查的最新進展，表示監管部門已進駐相關平台展開現場調查，下一步將透過問卷、核查等方式進一步傳導監管壓力，研究處置措施。「這向市場傳遞了監管的態度：瘋狂的外賣大戰，必須熄火了」。

受到官方反內卷消息影響，中國外賣三巨頭25日聯袂大漲，美團飆漲13.9%、阿里巴巴漲4.6%、京東漲4.8%。

該評論指出，外賣平台間的惡性價格戰已對餐飲行業及宏觀經濟造成負面影響，呼籲結束「燒錢遊戲」。此外，全國市場監管系統價格監督檢查和反不正當競爭工作座談會24日召開，會議資訊顯示，今年價格監督檢查和反不正當競爭工作將聚焦建設強大國內市場，增強高品質發展動力。

文章指出，表面上看，外送大戰是平台讓利，但從宏觀視角看，這是對餐飲行業價格體系的猛烈衝擊。餐飲企業為了在補貼戰中生存，不得不犧牲品質、壓縮利潤，整個行業陷入「賠本賺吆喝」的惡性循環，最終拖累消費回暖的大趨勢，這恰恰與中央提振消費的工作部署背道而馳，給宏觀調控增添本不應有的阻力。

文章還提到，外送大戰期間的2025年第二季末至第三季，中國的消費者物價指數（CPI）持續下跌，如果刨去食品和能源，核心CPI反而一直在回升。這說明，消費本該回暖，卻被餐飲硬拉下來了。

財報顯示，去年爆發的外送大戰期間，阿里巴巴、京東、美團累計補貼高達人民幣800億元至1000億元。中國飯店協會指出，平台間大額補貼行為導致的價格下滑，成為2025年6月以來制約餐飲行業增速的重要因素。

受巨額補貼和宣傳費用影響，阿里巴巴去年第四季的經營利潤僅人民幣106.45億元，年跌74%。美團日前在港交所發布業績預告，預計2025年虧損約人民幣233億元至243億元，今年第一季將延續虧損。據美團觀察，這場大戰直接將餐飲堂食客單價打回10年前。 

中國市監總局新聞發言人王秋蘋20日在第一季例行發布會上表示，啟動這項調查的目的是針對行業存在的「拚補貼、拚價格、控流量」等問題，表達競爭關注、評估壟斷風險、規範市場秩序。