恒大8月25日遭港交所除牌 散戶「跳船」無望 市值跌99%

近年掀起內地房市危機風暴的中國恒大集團，因未能重組債務並被迫清算，隨著18個月的停牌期限已屆，本月25日將被踢出香港交易所。多位專家表示，持有恒大股票的散戶恐怕沒有辦法「跳船」（逃生）止損。

中國恒大公告，該公司將在8月25日從港交所下市。澎湃新聞報導，恒大公告顯示，該公司8日收到港交所信函，表示基於公司未能滿足港交所對其施加的復牌指引中的要求，且股份一直暫停買賣並未於2025年7月28日前恢復買賣，港交所的上市委員會根據上市規則已決定取消其上市地位。

中國恒大股票上市的最後一天為2025年8月22日，並將於8月25日上午9時起取消上市地位。中國恒大稱，該公司無意就上市委員會作出取消上市地位的決定申請覆核。

大公報報導，陷入財困及遭香港法院清盤的恒大，連續18個月停牌，終步向除牌的結局。持貨散戶想「跳船」可謂困難重重。業內人士指出，參考恒大財務狀況，不存在退市回購的可能性，同時退市後股票流動性變差，亦難以尋找下家接手。華贏東方證券研究部董事李慧芬直言：「真的沒辦法，化為灰燼。」

恒大公告提醒投資者，盡管在22日後股份依舊有效，但股份將不會在港交所上市及買賣，並且不受上市規則規管。

自從陷入債務違約後，恒大股價急速下滑，由高峰期的近30港元（約3.8美元）跌至0.163港元（約0.02美元），市值已減去九成九。那麼，投資者可如何止損，多位分析師均表示沒有辦法。光大證券國際證券策略師伍禮賢回應稱：「退市後股份的流通性就會十分差，很難找到接盤者。」

被問到內地房市板塊投資風險，李慧芬指出，現時還有幾間內房企業存在破產風險，例如碧桂園、融創中國等，投資者可充分吸取恒大除牌的教訓，審視自己的資產配置。她又預計，近期內房板塊會相對混亂，本輪風波過去後將逐漸恢復穩定。

恒大長期以來維持「高負債、高槓桿、高周轉」的經營模式，隨市場熱潮退去，公司資金鏈很快出現困難，並隨之陷入債務違約風波。2022年6月，Top Shine Global向高等法院提出針對恒大的清盤呈請，所涉財務義務金額為8.6億元，隨後該呈請數次延期，至去年1月由於重組未見進展，法官直言「適可而止」，並頒布清盤令。