美8月就業數據轉弱 市場估Fed年底前降息3次

在美國8月就業數據弱於預期後，摩根大通資產管理公司、鋒裕匯理（Amundi）及巴克萊銀行（Barclays）等金融機構都預期，美國聯準會（Fed）今年底前將降息三次。

巴克萊以吉恩諾尼（Marc Giannoni）為首的經濟學家團隊，已調整對Fed政策的預測，預期Fed將在今年底前的9月、10月和12月三次會議，分別降息1碼，「我們預期聯邦公開市場操作委員會（FOMC）將認為，就業的下行風險進一步升高」。這群經濟學家之前預估Fed只會在9月和12月降息。

巴克萊也表示，Fed將在9月會後發布的每季經濟預測摘要可能出現改變，美國總統川普提名的理事米倫預測的降息次數可能比他的上一任還要多，通膨也更低、成長更高。

巴克萊指出，經濟成長率、失業率及通膨預測的變動，可能不太會促使Fed官員調整今年底前的降息次數預估，但決策官員可能更重視就業的下行風險。該銀行仍預估Fed將在明年3月和6月各再降息1碼。

摩根大通資產管理全球固定收益、匯率及大宗商品投資長荷爾（Kay Herr）也說，市場現在預期今年底前會降息三次，很合理，但決策官員將保留今年擴大降息或暫時按兵不動的空間，本周公布的通膨數據關鍵將是服務業物價漲幅。

鋒裕匯理也預測，在美國勞動成長趨緩與政治壓力日增之際，Fed今年底前最多可能降息三次。該公司策略主管狄梵德（Monica Defend）認為，美國就業市場成長步調減慢，可能支持Fed今年底前降息兩次，而政治壓力可能帶來第三次降息。

此外，美國也將先在10日發布8月生產者物價指數（PPI），預料年升率維持在3.3%，核心PPI年升幅將下滑0.2個百分點到3.5%。

經濟學家將細加爬梳美國關稅成本升高對消費者物價的推升幅度，彭博經濟學家認為，雖然市場已充分預期Fed將在9月降息1碼，但本周的8月CPI與PPI數據都難以強化降息2碼的論據。

本周另一個值得關注的數據，為勞工統計局（BLS）將公布截至今年3月的過去一年初估就業數據修正報告，彭博經濟學家預測可能下修40萬-68萬人，暗示這段期間的每月新增就業人口平均遭調降3.3萬-5.7萬人，凸顯在最近的就業數據顯示勞動市場降溫前，就業市場就已在走緩，鞏固本月降息的機率。

12日出爐的9月密西根大學消費者信心指數初估值預估將降至58，反映勞動市場惡化的影響。