美政府補巨額財赤 未來1年半新發短債將逾1兆美元

隨著債務上限調高，預計未來一年半內，將有超過1兆美元的美國短期票據湧入市場，因為財政部需要補充其減少的現金餘額，同時為美國巨額財政赤字提供資金。

然而，買家並不缺乏，貨幣市場基金是其中的佼佼者。截至7月1日，貨幣市場基金的資產規模達到創紀錄的7.4兆美元，這些投資短期低風險證券如國庫券和附買回協議的基金已準備好接受更多供應。

隨著「大而美法案」(One Big Beautiful Bill)簽署生效，債務上限調高了5兆元，達到41.1兆元。貨幣市場研究公司Wrightson ICAP的數據顯示，在川普總統的稅收和支出法案頒布的前一天，財政部的營運餘額在7月3日降至3130億美元。

摩根大通、巴克萊和道明證券估計，未來18個月光是新發行的國庫券將達到9000億至1.6兆元，高於債務上限決議前的初步預測。

然而，與兩年前債務上限風波之後發行的國庫券相比，銀行對未來一年半短期債券供應量的預估顯得微不足道。自2023年6月起的三個月內，財政部發行了1.1兆美元債券，以補充其已縮減至僅230億美元的現金帳戶。

話雖如此，今年預計國庫券供應量仍超過以往債務上限爭議的供應量。2011年，財政部在2011年8月債務上限調高後的幾個月裡發行了約3000億元的國庫券；2013年，財政部在當年年底前發行了約4000億元的國庫券。

銀行估計2025年剩下的5個月額外國庫券供應量在6500至8300億元之間。

隨著支出法案批准，美國財政部8日將4周期和8周期國庫券拍賣規模分別調高250億元達到1500億元，增幅遠超預期。財政部也宣布，本周將再進行三次2250億元的國庫券拍賣會。