加強「影子銀行」安全 FSB：非銀行機構槓桿率應受限

由世界各地的金融監管機構和當局組成的金融穩定理事會(FSB)在一系列加強「影子銀行」安全的建議中表示，監管機構應考慮直接限制核心市場非銀行金融機構的槓桿率，並採取措施控制其規模。

根據20國集團下設的FSB的數據，包括對沖基金、私人信貸提供者和保險公司在內的非銀行金融機構，2022年占全球金融資產的218兆美元，略低於全球金融資產的一半。

所謂的「影子銀行」產業的快速擴張日益成為FSB和各監管機構的優先事項。它們擔心該產業缺乏透明度，可能對整體金融市場的韌性造成威脅。

FSB之前發現，槓桿率過高的非銀行金融機構在2020年3月新冠疫情爆發初期的市場暴跌中扮演了重要角色。當時對沖基金競相平倉美國國債現貨期貨基差交易，加劇了市場不穩定性。

FSB提到的其他事件包括2021年對沖基金Archegos的倒閉，以及2022年英國退休基金因使用對沖工具引發的市場動盪；後者的工具幾乎摧毀了銀行業的大部分領域。

這份報告是多年工作的結晶，為金融監管機構提出重要建議，強化對非銀行部門的監管並進行干預，以加強金融體系的安全性。

FSB表示：「當局應採取措施，以應對其在核心金融市場中發現的非銀行金融機構槓桿造成的金融穩定風險。」「在尚未採取適當措施的情況下，應選擇、設計和校準以活動和實體為主的措施，以及與集中度相關的措施，以確保其有效性，並與已識別的金融穩定風險相稱。」

FSB建議，監管機構應在必要時引入直接限制槓桿、提高衍生性商品市場保證金要求、限制公司過度集中度的措施以及要求參與者報告大額部位等措施。

其他建議包括改善監管協調，並停止「不一致的監管處理」；這可能導致監管套利並增加金融穩定風險。