OpenAI聯手AMD 雞蛋不放一個籃子

OpenAI上周宣布，將向AMD購買6千兆瓦的運算能力，震撼全球AI晶片市場。這項交易不僅大幅提振了AMD的股價，連續三個交易日上漲累計達43%，更被投資者視為對目前由輝達（NVIDIA）主導的AI晶片市場所發起的一次強力挑戰。不過毋須過度擔憂，這只是市場供需的自然法則，是雞蛋不放在同一籃子的避險，何況輝達仍是OpenAI首要合作夥伴。

近年來，輝達已成為最受青睞的AI晶片製造商，是全球市值最高的上市公司。OpenAI以其ChatGPT AI聊天機器人而聞名，是AI領域的領跑者；近日其突破性的影音生成器Sora 2的推出更是引起轟動。

輝達和OpenAI兩周前才宣布一項價值1000億元的合作夥伴關係：輝達同意自2026年開始向OpenAI出貨晶片。OpenAI執行長奧特曼上周表示，該公司計劃增加對輝達的採購，與AMD的合作只是「與輝達合作」的「加碼」。

這凸顯出OpenAI打算減少對輝達的高度依賴。輝達仍是OpenAI的重要合作夥伴，因為它同意提供OpenAI高達10千兆瓦的運算能力。但OpenAI未來仍可以與其他晶片製造商合作。OpenAI之所以會「腳踏兩條船」，是因為市場對AI運算能力的需求如此之高，以至於需要進行風險對沖。問題不在於AMD晶片是否比輝達更好，而是輝達晶片幾乎一片難求。

分析師指出，輝達的供應問題絕對是AMD與OpenAI交易的關鍵背景因素，對輝達硬體的需求無限，但供應有限。現在需求溢出到競爭對手的產品，正因所有AI公司無法承受在等待晶片的同時業務停滯不前。

OpenAI早已意識到，隨著資料中心的不斷擴張，其處理器供應商需要多元化。最先進的輝達GPU已經供不應求，透過與AMD的合作承諾和投資來鞏固晶片供應，OpenAI可以繼續其大規模的擴建計畫。

相對而言，這筆交易將可幫助AMD擺脫多年來深陷的AI困境。雖然AMD的晶片架構非常出色，但其市占率一直難與輝達抗衡。AMD需要開拓市場，OpenAI正是實現這個目標的絕佳工具。

這筆交易對三家公司都產生影響：OpenAI獲得第二個主要晶片供應來源，降低了依賴單一公司的風險；此外還透過認股權證加強了與AMD的聯繫，幫助其逐步擴展AI運算能力。AMD的聲譽得到顯著提升，並獲得OpenAI成為長期客戶，支持AMD的AI成長策略，有助於其與輝達競爭；為了保持領先地位，輝達可能會專注於提高晶片效率、系統整合度和增值服務，同時要密切關注挑戰者AMD追上來的速度。

該協議還有一個特別之處： OpenAI不會為這些晶片支付任何費用，OpenAI將獲得高達1.6億股AMD股票的認股權證。這些認股權證的行使與最終歸屬，將以部署量和AMD的股價表現為基準。如果OpenAI選擇完全行使這些權證，該公司就能夠收購AMD約10%的所有權。

OpenAI現在占盡AI業界優勢，每家晶片製造商都想成為其供應鏈的一部分。對AMD來說，合作協議不僅僅是銷售晶片，而是及早介入，能夠獲得OpenAI的模型、數據模式和性能反饋，這些將在未來數年塑造AMD的發展藍圖。這比眼前的現金流更有價值。

這對雙方來說都是一個最佳的選擇。AMD與全球最大的AI運算消費者之一建立戰略聯盟關係，而OpenAI則無需立即投入資金即可獲得收益。這是一場用影響力換取機會的交易：AMD買的是AI演算領域的相關性，而OpenAI買的是其下一階段成長的靈活性和選擇性。

AMD雖在此談判中明顯處於弱勢，然而，AMD卻可從這筆交易中獲得兩大好處：OpenAI將改進AMD的軟體，而AMD也將受益於OpenAI的支持。改進後的軟體也將回饋給AMD，這將有助於其現有和未來的客戶。更重要的是，AMD可以利用改進後的軟體，挑戰擁有AI高階晶片市場八成的輝達。