就業市場數據失真 後果嚴重 恐影響Fed降息決定

這幾天關於美國經濟的各種消息鬧得沸沸揚揚；從7月就業成長不如預期、及意外降修5月6月就業數字，讓川普怒炒勞工統計局局長麥肯塔佛(Erika McEntarfer)魷魚，到聯準會理事庫格勒(Adriana Kugler)宣布提早卸任，讓川普有機會提早任命一位可能接替現任主席鮑爾的人選。這些人事事情背後存在著千絲萬縷關係。

就業市場疲軟的消息令絕大多數投資人感到震驚，因為鮑爾在7月30日決定維持利率不變的的記者會上，指出勞動市場依然強勁，重申聯準會仍在了解川普的關稅政策將如何影響通膨、就業和經濟成長。

統計局截然相反的統計結果，立刻引來投資人質疑經濟數據真實性，以及聯準會解讀經濟真實狀況的能力。

統計局1日發布的就業報告顯示，7月非農業就業增加7.3萬個。6月新增就業從14.7萬個下修至1.4萬個，5月從14.4萬個人下修為1.9萬個，經修正後這兩個月的新增職位就比原先報告大幅減少25.8萬個，明顯低於近年的水平。這個數字出人意料之外，川普更是生氣。

路透指出，由於就業市場數據的嚴重失實，使聯準會議息時作為參考而得出的決定，就完全出現偏差，不僅維持基準利率不變，更避免暗示即將降息。

經過1日這一天，情況發生了巨大變化，根據芝加哥商品交易所集團(CME Group)的數據，接下來9月降息一碼(0.25%)的機率，已從早一天的38%大升至81%。

絕大部分投資人則質疑數據嚴重失實的後果。

宏利約翰·漢考克投資公司(Manulife John Hancock Investments)聯合首席投資策略師米斯金(Matthew Miskin)認為，由於勞工統計局公布修正幅度巨大，確實會改變聯準會的制定政策機制。

Janus Henderson Investors 全球多資產和投資組合經理主管赫茨(Adam Hetts)則說，如果統計局數據是在一、兩個月前公布，那整個夏季勞動市場的格局會完全改觀，甚至早已降息。

Simplify Asset Management 投資組合經理格林 (Michael Green) 直批，如果沒有可靠的數據，只會制定出糟糕的政策。

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