Fed9月降息？ 7月PPI漲幅遠超預期 專家：通膨壓力正增加

本周相互矛盾的數據和聯準會雙重使命的交織充分展現。滯脹陰影也同樣籠罩著市場。

7月生產者物價指數(PPI)飆升，漲幅遠超預期，令人不安地意識到消費者面臨的物價壓力正在增加。同時，上周美國首次申請失業救濟金人數有所下降，顯示裁員人數較少。

但該數據也顯示，求職者正面臨困境。解雇人數沒有增加，但招聘人數也沒有增加；最新的就業報告及其修訂數據清楚地說明了這一點。

這些數據並未引發人們對9月即將降息的猜測，但市場卻有所動搖。芝加哥商品交易所集團(CME Group)的數據顯示，聯準會下個月維持利率不變的可能性從13日的0%上升至14日的9%；9月大幅降息50個基點的可能性也已化為烏有。

世事瞬息萬變，但主要的看點始終未變：市場仍預期聯準會在官員再次開會時降息的可能性超過90%。

然而，雖然這些可能性依然堅挺，但市場逆勢投資人預測聯準會不會降息的信念也依然堅定。那些不相信9月降息的觀察家表示，14日的數據強化了他們的立場。

牛津經濟研究院首席經濟學家霍頓(Nancy Vanden Houten)表示：「最新的當周初請失業金人數數據並未改變聯準會對勞動市場的看法，也未改變我們對美聯儲將邊後降息至12月的預測。」

錯綜複雜的經濟評論、數據和預期，將使聯準會主席鮑爾下周的傑克森霍爾經濟研討會演講顯得更加重要。

CalBay Investments首席市場策略師杰拉寧(Clark Geranen)在給客戶的報告中指出，股市在降息氛圍中創下歷史新高，「投資人渴望得到進一步的驗證。」

聯準會官員表示，他們使用更客觀的標準來優先考慮穩定物價和充分就業的雙重使命：找出哪個目標更不同步。但這正是滯脹最大的問題所在：當決策者有多種犯錯方式時，他們就很容易搞錯。