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Q4該押寶美債還是美股?60%投資人說這一選項表現更佳

彭博的一項投資人調查顯示,60%的受訪者表示,預期美股在第4季帶來最佳報酬,勝過美債。(路透(
彭博的一項投資人調查顯示,60%的受訪者表示,預期美股在第4季帶來最佳報酬,勝過美債。(路透(

最新的彭博Markets Live Pulse調查顯示,隨著聯準會(Fed)接下來有望持續降息,年底前美股的表現將勝過美國公債和公司債。

在499名受訪者中,60%的人表示,預期美國股市在第4季帶來最佳報酬;至於美國以外地區,59%表示他們青睞青睞新興市場甚於已開發市場,而且在加碼這些押注時,他們將避免傳統的避險資產,例如美債、美元和黃金。

這種追逐風險的看法,符合在Fed本月降息2碼後華爾街出現的多頭看法。在中國大陸擴大刺激經濟、帶動陸股創2008年來股市最大單周漲勢後,也助長這種看多氛圍。

BMO財富管理公司投資長馬永裕(Yung-Yu Ma,音譯)表示:「美國經濟面臨的最大挑戰實際上是短期利率過高」,「我們已經轉向風險資產和美國股票,如果出現回檔,我們甚至會考慮增持」。

Fed在本月18日把基準利率從20年來最高水準調降,根據點狀圖顯示,官員預測11、12月的兩次會議再累計降息2碼。

MLIV Pulse調查顯示,59%的受訪者預期Fed年底前的剩餘兩次會議每次降息1碼、34%則預期兩次累計降息幅度為3碼甚至4碼。

投資人相信Fed能推動經濟軟著陸,美股標普500指數在9月因而邁向上漲,擺脫「逢9月必跌」的魔咒,而這是2019年來首見。

高盛資產管理公司投資主管羅斯納表示,Fed和許多央行有很大的降息空間,「這為美國經濟創造尤其良好的環境。這並不能消除估值的緊張性,但使估值更加合理」。

關於年底前最好避免哪些交易,36%的受訪者(占比最大)提到做多石油,29%認為是買美國公債。原油價格近期大跌,原因是擔心石油輸出國組織與盟國(OPEC+)增產將帶動明年石油供應過剩。

美債目前正邁向連續第五個月上漲。雖然降息可以帶動債市,但由於就業市場表現強勁,人們對Fed降息的速度看法分歧,因此固定收益領域仍面臨許多疑慮。投資人對長天期的公債看法尤為謹慎,因為Fed放鬆政策之際,通膨有再度回升的風險。

此外,80%的受訪者預期美元到年底將大致持平或貶值超過1%。今年迄今,彭博美元即期指數上漲不到1%。

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