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分析師:加密幣、科技股 只是第一批倒下的骨牌

受Binance證實不買FTX資產的消息打擊,比特幣和其他加密幣應聲下跌。(路透)
受Binance證實不買FTX資產的消息打擊,比特幣和其他加密幣應聲下跌。(路透)

世界第三大加密幣交易所FTX瀕臨倒閉,可能進一步打擊投資人對風險性資產的胃口。分析師警告,加密幣和大型科技股可能只是隨流動性枯竭而倒下的第一批骨牌。

財經網站MarketWatch報導,摩根大通(JPMorgan)策略師Nikolaos Panigirtzoglou預料,受FTX牽連,「保證金追繳、去槓桿化和加密幣公司/平台倒閉將如瀑布崩瀉般一波接一波」,可能持續數周之久,比特幣(bitcoin)價格可能再跌25%。

但往光明面看,他認為FTX風暴對整體加密幣市場的打擊應該比Terra崩盤來得輕微,因為之前「去槓桿化」已進行一波了。技術分析師Tom DeMark認為,最快周五,比特幣就可能看到低點。

Equity Logic投資組合經理人Thomas H. Kee Jr.認為,加密幣這波賣壓與今年科技股賣壓一樣,都與刺激經濟措施相關的流動性逐漸枯竭有關。他說:「當金額超多的資金注入經濟,總是助長過度的風險承擔行為;但在流動性乾涸時,那些經歷非理性榮景的資產價格往往會迅速重新調整,調整到較保守的價位。」

他指出,大型科技股和加密幣是流動性過剩的兩大明顯受惠者,如今價格都遭到重估,因為之前估值都被高估,但這不代表整體市況都是如此。

賣壓可能蔓延其他資產,但時候未到

Kee並提醒投資人留意,這波加密幣賣壓可能預告「前頭還有狀況」。他說:「儘管股價大跌的情形只局限於亞馬遜、特斯拉、Meta這類大型股,以及幾乎所有的加密幣,但導致這些科技股大跌的原因,也可能影響其他資產類別,只是程度沒那麼劇烈,或者還不會立即發生罷了。」

他提到,股市大盤、房市、私募股權、債券,這些資產全都要靠新資金流入來助漲價格。然而,刺激措施挹注的新資金已經枯竭了,央行的貨幣刺激不再是供應新資金流動的可靠來源。

換言之,這些資產都有一個共通點:「對這些資產的新需求已枯竭。」

Kee說:「美國經濟今日尚未面臨急轉直下的情況,但估價過高的資產、內在價值小或無的資產、以及被過度吹捧的資產,如今都不再有人為製造出來的需求支撐。那正是大型科技股重挫、加密幣崩跌的原因。不過,那還不至於造成市場崩盤。」他說,基於美國經濟數據尚可,至少現在還無需憂慮賣壓普遍蔓延開來,但低流動性環境難免加劇市場波動。

他表示,就科技股而言,「價值好」的股票沒問題,例如Google母公司Alphabet和蘋果。但他警告,加密幣宜「全力走避」,因為「加密幣市場毫無價值可言,純粹是投機,低廉資金充沛時被投機客推上頂峰,但現在再也推不上去了」。

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