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通膨雖高 美元走強仍讓美國消費者保持強大購買力

儘管通膨高漲,但美國消費者的相對購買力卻不曾如此強過。(路透)
儘管通膨高漲,但美國消費者的相對購買力卻不曾如此強過。(路透)

儘管通膨高漲,但美國消費者的相對購買力卻不曾如此強過。

納入通膨因素後,美元相對於美國主要貿易夥伴貨幣表現的美元實質有效匯率指數(REER),7月突破2002年創下的前波高點,可見美元顯著走強,有助緩和美國國內上漲的物價。分析師指出,考量通膨,能比傳統指標更廣泛地評價一個貨幣相對購買力。

美元今年大幅走強,有別於1970年代飽受通膨所苦美元也貶值的時代。美元對六種主要貨幣走勢的美元指數(DXY)5日一度漲到20年來最高的110以上,不僅兌英鎊達到1985年最強,也打壓日圓。日圓周一報140.42,是1998年8月來谷底。據德銀統計,美元僅次於天然氣,成為8月表現最佳的資產。

大多數分析師都預料美元長期仍會走強。投資人和分析師表示,上周五的就業報告強化聯準會(Fed)繼續急進升息以平抑通膨的預期心理。Fed貨幣政策走向一直是美元走強的關鍵,當美國利率走高,就會吸引其他利率較低經濟體的資金。

路博邁(Neuberger Berman)全球投資等級債共同主管巴德斯(Thanos Bardas)指出,歐洲戰火所導致的能源慘況,加上歐洲央行(ECB)和日本銀行(央行)貨幣政策遲滯,這些因素推升美元,吸引外資投入美國股債。他認為,這種情況會持續下去。

美元走強讓美國進口成本更便宜,卻也推高美國製產品銷售國際市場的成本,這不利出口商,也會帶動外國通膨上揚。

渣打銀行(Standard Chartered)外匯研究全球主管 Steve Englander 說:「全世界其他地區遭受進口價格高漲和流動性緊縮的雙重打擊。而相對來說,帶給美國的效益可能小於帶給其他國家的傷害,但也無可奈何。」

通膨固然打擊了美國消費者,花在加油、雜貨、運費等日常必須開銷大增。 不過,若考量經濟成長,美國處境比其他地區好多了。

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