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Fed會議紀錄:最早11月中開始逐步減少購債

美國聯邦準備理事會。(美聯社)
美國聯邦準備理事會。(美聯社)

美國聯準會(FED)9月21-22日的政策會議紀錄顯示,官員普遍認為,在通膨擔憂升溫的背景下,應該從11月中或12月中開始縮減疫情期的貨幣刺激措施,但他們對高通膨的威脅究竟有多大,以及該多快升息以因應的問題,仍存在分歧。

儘管並沒有就縮減每月購債1200億美元的步伐做出決定,但與會委員普遍認為,如果經濟復甦大致保持正軌,逐步減少購債並在明年中左右結束可能是合適的。

假如11月2-3日的政策會議上做成啟動縮減購債的決定,可能會從當月中旬或12月中旬開始行動。

委員討論了每月削減100億美元美債以及50億美元抵押貸款支持證券(MBS)的購買規模,但有「幾位」委員傾向更快地縮減購債步伐。

記錄顯示,Fed官員在努力因應職責範圍內的不確定性。他們討論了勞動力供應是否會回升至2019年水平,並繼續押注,隨著商品和勞動力市場的供應限制緩解,通膨壓力也將消退。決定今年減碼也是為了管理他們在物價方面判斷錯誤的風險。

Pantheon Macroeconomics首席經濟學家Ian Shepherdson說,會議紀要清楚表明,「除非發生災難性事件,否則Fed將在下次FOMC會議上宣布減碼」 。

與夏季會議紀錄不同的是,最新的會議紀錄對通膨的描述不再是,決策者「普遍」預期通膨壓力會隨臨時性因素「消退」而緩解。

相反的,Fed內部對通膨的擔憂加劇。根據會議紀要,「多數與會者認為通膨風險偏重上行,他們擔心供應中斷和

勞動力短缺可能會持續更長時間,對價格和工資的影響可能比當前預期更大或更持久。」

巴克萊(Barchalys)全球通膨市場策略主管Michael Pond表示:「情況略有變化,存在暫時性通膨可能正在轉變為結構性通膨的憂慮。甚至連鴿派人士都希望確保通膨預期和金融狀況不會引發警報。」

隨著縮減購債行動即將展開,外界注意力現在轉向未來的升息時機。在與9月政策聲明同時發布的預測中,半數與會委員認為,明年年底前需升息一次,除一人外,其餘所有委員都預測,2023年年底前將完成首次升息。

在會議紀錄裡,「多位」決策者認為,經濟狀況可能證明,「未來兩年」將利率維持在或接近其下限是合理的。然而,「有些」委員提出明年年底前升息的可能性,因為屆時可能已經達到充分就業的門檻。

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