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開始縮減QE了 歐洲跟進澳洲 何時輪到Fed?

繼澳洲和歐洲央行相繼宣布將啟動縮減購債後,投資人焦點轉向美國聯準會(Fed)主席鮑爾會怎麼說。路透
繼澳洲和歐洲央行相繼宣布將啟動縮減購債後,投資人焦點轉向美國聯準會(Fed)主席鮑爾會怎麼說。路透

在新冠肺炎變種病毒Delta持續肆虐的威脅下,澳洲央行7日決定拔掉貨幣刺激OK繃,證實本月將開始縮減量化寬鬆(QE)購債計畫的規模。

緊接著,歐洲央行(ECB)9日也跟進,表明資產收購步調將比前兩季「溫和減速」,未詳述細節,但表示總金額1.85兆歐元(2.2兆美元)的資產收購計畫或許不再需要全額買足。這顯示ECB判斷新冠疫情「危機階段」已過。

CNN Business網站報導,凱投宏觀(Capital Economics)發布報告說:「今日的政策聲明證實,ECB將資產收購步調將比3月來的平均值稍微降低,但要『完全縮減』還有漫長的路要走。」

澳洲和歐洲央行先一步採取行動了,這令全球市場投資更懷疑:美國聯準會(Fed)對收回疫情期間緊急貨幣刺激措施,還會慢慢來嗎?

目前市場普遍預期,Fed可望在年底前開始縮減購債,部分決策官員呼籲儘速啟動,好讓整個購債計畫到2022年中能完全結束。

Fed聖路易聯邦準備銀行總裁博拉德(James Bullard)本周接受金融時報訪問時說:「大方向是,縮減購債今年將啟動,到明年上半年某時結束。」博拉德表示,他個人希望Fed在明年第1季就終結購債計畫,以防萬一物價漲勢未如預期趨緩,即可準備提高利率力抗通膨。

但這畢竟是博拉德個人意見。Fed下回發布貨幣決策會後政策聲明,是在9月22日,屆時Fed政策可望更趨於明朗。

Fed將考量的其他因素包括:美國失業人數仍高,Delta變種病毒肆虐就使8月就業報告非常難看。

此外,Fed也希望避免重蹈2013年「縮減恐慌」(taper tantrum)的覆轍。當年Fed透露有意縮減金融海嘯後實施的QE計畫後,立刻在市場激起狂瀾,美國公債殖利率應聲飆升。Fed應會記取教訓。

瑞銀全球財富管理公司首席經濟學家Paul Donovan上月表示,Fed公布7月會議紀錄後,Fed縮減購債三步驟輪廓浮現:確定將會縮減購債,接著在今年第4季做出決定,然後在今年底或明年初付諸行動。

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