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「停滯性通膨」交易升溫 流入科技股資金創半年來最高

美國銀行(BofA)分析,資金過去一周大量轉進科技股。  路透
美國銀行(BofA)分析,資金過去一周大量轉進科技股。 路透

美國銀行(BofA)回顧過去一周資本市場情勢發現,投資人大舉投入預期會在經濟低成長、通膨往上升環境下有表現的資產,所以,科技股出現六個月來最大資金流入,相對地,美國債市有最大資金流出。

路透報導,上周所謂的「停滯性通貨膨脹」(stagflation)交易動能大增,科技股吸引25億美元資金流入,創今年3月以來最高。同期間,流出美國公債的資金則增加到13億美元,是今年2月以來最大量。

美國銀行的資料顯示,新興市場股票受到眷顧,流入資金高達44億美元。該行私人銀行部門的客戶總計持有資產3.2兆美元,布局到股票的占比刷新紀錄,增至65.2%;債券的配置則降到只占17.7%,是歷史最低。

「停滯性通膨」的特性是,經濟成長力道疲弱而通膨持續高漲。在經濟景氣循環中,是最凶險的時期,只有很少數的資產類型能有好表現。

美銀分析師Michael Hartnett說,在停滯性通膨且財政及貨幣刺激政策逐漸退場的大環境下,優質的股票還是最佳的資金去處,因為那是最好的市場,可進行較宏觀的避險操作。

路透指出,全球股市目前還在不斷挑戰新高,但是市場信心已因擔心通膨而漸趨謹慎。美國銀行提醒投資人留意歴史教訓,美股收漲天數太多後,常伴隨重挫。以今年為例,截至9月1日美股標普500指數已53次改寫收盤新高紀錄,是過去100年表現第五強。而之前的四強紀錄,後來都接著出現重挫行情。

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