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賣壓「風暴」橫掃美債市場 殖利率再度勁升

美國公債市場周五(12日)慘遭「風暴」橫掃,且是從亞洲市場先行引爆;10年期殖利率最高衝到1.63%,猛升10基點,達到去年2月新冠肺炎疫情爆發之前的高點,且直到收盤仍維持在1.62%高位。

美國公債從今年初開始就一直承受壓力,主因投資人預期美國經濟與通膨都將「再次膨脹(reflation)」;現在拜登政府即將實施1.9兆美元紓困兼復甦計畫,使公債賣壓加重。

12日殖利率升幅如此之大,頗令市場人士意外,因為過去一周美國財政部雖先後三次標售大量公債,但過程相當平順。分析師指出,這凸顯出市場預期美國景氣強勁反彈;而且12日早盤便有大量賣壓出籠,促使其他投資人跟進。

道明證券全球利率策略主管米斯拉表示,市場也正在「測試」聯準會(Fed)的態度。Fed主席鮑爾之前曾淡化處理最近殖利率升勢,表示只有當市場「脫序」時才會關切,也引發賣壓。

另外,金融監理機關預訂於本月底改變銀行業資金暫行規定,也可能衝擊公債市場。去年金監機關曾暫時改變法規,允許銀行業在計算應維持多少的額外股本時,可以把公債與現金資產扣除,以鼓勵銀行擴大放款,不必擔心財務報表的制約。

分析師警告,如果金監機關不延長期限,債市的賣壓將更重,尤其是現在政府須擴大發債,以挹注紓困計畫的資金需求。

貝萊德集團債券策略長席爾指出,這是造成最近債市波動的「重要因素」。摩根士丹利專家也指出,這項暫行規定若不延長,公債市場可能再度陷入流動性不足的處境,如同去年3月時的情況一樣。

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