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策略師:2021將迎來「V年」 牽動市況變化

華爾街2021迎向「V的年度」。美聯社
華爾街2021迎向「V的年度」。美聯社

華爾街一位投資策略師預言,2021將是「V的年度」(the year of the 'V'),而且不只一個V,而是多種,最主要包括:病毒(Virus)、疫苗(Vaccine)和波動率(Volatility)。

MarketWatch報導,此刻美股漲勢延續動能,華爾街似乎人人都對2021年美股走勢懷抱著憧憬,但金融服務公司StoneX全球總體經濟策略師Vincent Deluard警告,新冠病毒仍在肆虐,可能導致「第1季出現最後一波通縮恐慌」。

Deluard提醒投資人,明年頭三個月可能很嚴峻,不僅染疫確診和死亡人數都可能破紀錄,大西洋兩岸也可能重啟封鎖抗疫限制他認為,12月和明年1月的經濟數據可能很難看,那將在市場引爆一股賣壓,擊倒景氣循環相關資產,如黃金和銅,各國央行則可能紛紛出手救市,設法擊退通縮。

情勢到明年第2季可能出現轉機,接種疫苗產生的免疫力釋放積壓已久的需求,導致通縮再膨脹(reflation)加速。與此同時,實體產品需求再度湧現,淨值提高和償債成本降低則刺激消費。但大型石油公司削減支出預算,則使油市緊繃。

Deluard建議:「投資人現在就該開始布局價格低到不行的通膨敏感資產。不過,也許謹慎的做法,是在第1季以『反成長資產』作防範景氣循環風險的避險工具,例如做多黃金、醫療照護和日圓,賣空石油期貨。」

他說:「到第2季,投資人應聚焦於最佳的通貨再膨脹和經濟重啟概念股:分別是拉丁美洲股票,以及西班牙IBEX 35股價指數。」

他還舉出2021年更多的「V」字— 價值(valuation)更重要,價值型股票( value stock)終將揚眉吐氣,波動率(volatility)升高變成新常態,有「恐慌指數」之稱的VIX明年大半時間將站穩20以上。通常VIX在20以下,意味市場淡定。

他還警告,明年債券和許多股票展望脆弱(vulnerable)且價值高估(overvalued),首次公開發行股票(IPO)泡沫將爆裂。

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