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債留子孫?克魯曼:美國此刻推赤字支出 才是負責任

2008年諾貝爾經濟學獎得主克魯曼。路透
2008年諾貝爾經濟學獎得主克魯曼。路透

經濟學家克魯曼(Paul Krugman)在紐約時報專欄撰文呼籲,為了讓新冠肺炎疫情衝擊下的經濟振衰起敝,也為了投資未來,現在是美國大舉支出的時刻,而且無須憂心錢從哪裡來,因為就目前和至少未來幾年而論,大規模赤字支出不僅OK,也是負責任的政府應做的事。

2008年諾貝爾經濟學獎得主克魯曼在文中表示,假如民主黨總統候選人白登11月勝選、明年1月就職,他將接手一個遭疫情蹂躪的經濟,在確診病例數和住院人數仍快速攀升的情況下,經濟想充分復甦也難。

這意味提供新一輪大規模財政紓困至關緊要,尤其是對財務陷入困境的失業者和州與地方政府。這主要是人道援助— 幫助一般家庭付房租和填飽肚子,也協助城鎮避免大砍必要的服務。此舉也有助於避免萬一消費者和地方政府大砍支出,而使經濟掉落向下沈淪的漩渦。

克魯曼說,除了重振疫後經濟外,也應投資美國的未來。他表示,多年來公共支出不足,已導致美國基礎建設破舊不堪,亟需升級。尤其應大舉投資於環境永續的經濟;也應投資教育,培育孩子們成為健康、有生產力的成年人;美國在援助家庭方面的支出,與其他富裕國家相比,也「低得可恥」。

那麼,這些投資的錢打哪兒來呢?克魯曼說,這是差勁的問題。

常聽人說,「管理政府應有如經營企業」,克魯曼認為這從許多方面來看是很差的類比。但話說回來,精明的企業在面對大好投資機會,且可取得便宜資本時,他們會做什麼?想必是籌措大量資金。

克魯曼說,美國政府現在也面臨同樣的情況:此刻全球儲蓄過剩— 個人想存錢的總和,超過企業願意投資的資金總和。這種情況— 民間儲蓄似乎無處去—造成政府借貸成本極低。今年2月,在疫情尚未把美國經濟拖入衰退時,美國長期的抗通膨債券平均利率為負0.12%,比0%還低。

他說,在這些情況下,聯邦政府若不著手大規模舉債,籌措投資未來所需的資金,其實反而「不負責任」。

但是,該不該憂慮政府債台築得更高呢?克魯曼說,不必過慮。

他說,政府可用低利率借錢,特別是在發債利率遠低於經濟長期成長率之際,債務根本不是大問題。不會對政府償債能力構成威脅;也不至於顯著排擠掉民間投資。而這些並非「激進」看法,完全是「主流」觀點,從國際貨幣基金(IMF)首席經濟學家、歐巴馬政府的頂尖中間派經濟學家,到現任聯準會(Fed)主席鮑爾,都表示支持。

換言之,如果白登勝選,白登政府大舉支出有強大的經濟論據支持,先是讓美國經濟從疫情衝擊脫困,然後再為美國打造更亮麗的經濟未來。

問題是:政治力會不會從中作梗?在川普主政時對減稅推升預算赤字默不吭聲的共和黨,會不會突然在民進黨人入主白宮後宣告債務構成生存危機?中間派和新聞媒體會不會也跟著附和「赤字歇斯底里」?還有,白登團隊成員會不會因此而畏縮退卻?

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