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德銀:金融危機可能意外提早到來

德意志銀行的研究團隊在「全球展望更新」報告預期,全球經濟將於明年中以前回到疫情前的水準,但由於風險資產被高估以及各國債務持續攀升,金融危機可能意外提前到來。(路透)
德意志銀行的研究團隊在「全球展望更新」報告預期,全球經濟將於明年中以前回到疫情前的水準,但由於風險資產被高估以及各國債務持續攀升,金融危機可能意外提前到來。(路透)

德意志銀行的最新報告預期,全球經濟將於明年中以前回到疫情前的水準,但由於風險資產被高估以及各國債務持續攀升,金融危機可能意外提前到來。

由德銀研究部全球經濟研究主管胡柏(Peter Hooper)領導的團隊,在德銀甫發布的「全球展望更新」報告中說:「隨著第3季即將結束,我們估計全球國內生產毛額(GDP)大約已回到疫情前的一半水準,現在,我們看到這趟旅程將在明年中以前完成,比我們之前預測提早了幾季」。

胡柏預期,由於疫情將持續至冬季,復甦的步調將會放慢,尤其是在總統大選前美國沒有新財政刺激的情況下。但在明年夏天之後,這個研究團隊預期將會開始廣泛施打疫苗,有助於增加群體免疫以及經濟加速復甦。

該研究團隊說,假設有一種有效的疫苗,那麼在2023年中以前,全球可能會有四分之三的人口接種。

胡柏並預期,新冠肺炎病毒會留下持久的傷害,例如對餐飲、住宿業者的永久打擊,以及自動化將永遠取代部分就業 ,這意味著經濟可能永遠無法完全回復到疫情前的水準。

除了上述所提到的負面因素外,德銀的策略師們還看到一場迫在眉睫的金融危機,因為在大規模財政與貨幣政策刺激的帶動下,「資產價值不斷被高估以及債務水平持續攀升」。

胡柏及其團隊說,以往在這種情況下,金融危機通常是由從寬鬆政策轉向緊縮政策所引發,雖然這種情況至少還有好幾年才會發生,但也可能出乎意料提早到來。

胡柏及其團隊仍對股票及其他風險資產抱持謹慎態度,原因是估值過高。這個德銀團隊重申其標普500指數的年底目標為3,250點,略低於市場預期。他們並警告說,政治的威脅比某些人預期更大,尤其是此次美國總統大選有一些無法很快解決的重大風險 。

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