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巴菲特青睞 「雪花」軟體商掛牌 厲害在哪裡

雲端軟體業者Snowflake寫下美國軟體業史上最大首次公開發行股票(IPO),16日開始正式在紐約股市交易。(路透)
雲端軟體業者Snowflake寫下美國軟體業史上最大首次公開發行股票(IPO),16日開始正式在紐約股市交易。(路透)

寫下美國軟體業史上最大首次公開發行股票(IPO)的雲端軟體業者Snowflake,16日開始正式在紐約股市交易,掛牌第一天以每股245美元開出,是發行價120美元的兩倍有餘。

前一天該公司以每股120美元釋出2800萬股股票,籌得34億美元,寫下美國軟體產業史上最大規模IPO紀錄;以流通股股數推算,Snowflake的估值逾330億美元,是該公司2月募資時的2.5倍。

這家公司甚至還得到「股神」巴菲特的加持。這家名為「雪花」的公司究竟有何能耐,引發一場不小的「暴風雪」?

●Snowflake的背景

Snowflake(股票代號SNOW)2012年由兩位甲骨文前工程師創立,但目前的領導層與另一家股票代號相近的公司關係密切;2019年,Snowflake的領導層大搬風,迎來ServiceNow(股票代號NOW)前執行長史洛特曼(Frank Slootman)和前財務長史卡佩利(Michael Scarpelli)。

史洛特曼和史卡佩利自2003年起已在數家公司合作,他們在2011年入主ServiceNow公司,約一年後該公司上市,市值約30億美元,目前已逼近900億美元,去年更被納入標普500指數。

如今史洛特曼和史卡佩利接掌Snowflake,也希望能再度寫下和ServiceNow類似的成功故事。

營收、虧損均呈三位數成長

Snowflake的企業用戶價值主張(value proposition),讓營收出現三位數成長;截至今年1月止的會計年度,Snowflake的營收成長175%,由9,670萬美元增至2.65億美元,本會計年度的前六個月,營收也成長一倍。

與此同時,虧損也以將近三位數的速度增加;上一個會計年度的虧損雖然未達一倍,也已相去不遠,從1.78億美元擴大為3.49億美元,高於營收。

●其他值得關注的指標

為了爭取客戶簽訂較長期的合約,新創軟體公司常出現營收和虧損同時大幅成長的狀況;不過,Snowflake在其他績效和價值的指標值得關注;Snowflake的淨營收留存率高達158%,在所有IPO軟體公司IPO中最高,代表現有客戶正在快速增加對Snowflake產品的支出。

另外,過去12個月內,Snowflake的客戶中,支出逾100萬美元的占比已從14%增至41%。

●在激烈競爭的新型態資料庫軟體市場殺出重圍

許多軟體公司試圖打破甲骨文(Oracle)在資料庫市場一家獨大的局面,例如並未採用標準SQL資料庫語法的MongoDB公司。Snowflake的特點之一,是允許用戶使用SQL並提供多種功能,且能依照用戶工作量收取費用,和傳統的地端(on-premises)資料庫依照峰值使用量收費的模式不同。

Google的BigQuery提供類似的浮動收費架構,亞馬遜的Redshift則是目前規模最大的雲端資料儲存服務。據HG Insights統計,依客戶數計算,Redshift是Snowflake的四倍,Google的BigQuery客戶數則是Snowflake的兩倍。

不過,Google要求用戶需在該公司的雲端平台使用,這也成為Snowflake與較大的對手對抗的機會,因為Snowflake在任何雲端產品上都可使用。

●早早就吸引創投公司投資

Snowflake早早就吸引創投公司投資,今年初並進行G輪募資,顯示有許多創投公司持有Snowflake股權;依據Snowflake的雙重股權架構,B股每股有10票投票權,如果這些大股東聯手,將可實質取得Snowflake控制權。

持有最多B股的股東是Sutter Hill Ventures,持股17%;其他大股東還包括Altimeter Partners(15.1%)、Iconiq Strategic Partners(14%)、Redpoint Ventures(9.1%)和Sequoia Capital(8.6%)。

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