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又上理財|定存比股票安全?(下)

台灣的銀行資金規模竟然大於股市,這在全世界都是少見;美國華人也有許多把定存當作理財的工具。定存是有必要的,特別是短期需要的錢,但資金的成長是重要的,不然你將無法面對通膨的怪獸,但仍然有許多華人不了解這其中的差異,何以如此呢?我認為,民眾對金融工具的錯用和不了解是原因。

沒有一項金融理財工具是沒有風險的,錢在股市有震盪虧損的風險,購買公債有利率波動的風險,錢放在銀行定存,有無法克服通貨膨脹的風險,就連走路都有風險,所以中國人說行車跑馬三分命。那該怎麼辦?了解風險之所在,然後用正確的態度去學習管理它, 這個道理就如同開車有風險,可是為什麼我們要開車呢?因為有這必要,重點是學習開車,而且遵守交通規則。

重新反思理財觀念

通常關心風險,意味著想知道投資安全性如何?而多數投資人都同意風險與安全存在著相關性,因此我會反問提問者三個問題:

第一,「所謂的安全,意味著可以接受市場短期波動,但長期本金不可以損失,對嗎?」多數人都會有這樣的期望。

接著我再問:「長期購買力下降的風險,你關心嗎?」幾乎每一個人一定都會點頭表示同意。

第三個問題是:「短期價格波動的風險與長期購買力的風險,你更關心何者?」

上面三個提問,是想開啟投資人以往可能沒有思考過的問題,如果未經思考而錯用投資工具,也就不足為奇。想達到長期的理財目標,卻用短期的投資工具來應對,結局當然往往不理想。

在投資世界裡,錯用工具的比比皆是,遺憾的是,發現這樣的錯誤時,許多人可以修正的時間早已流失,

不管是收入豐厚的專業人士、商場上身經百戰的企業主,或是辛苦的上班族,這是他們想要豎起耳朵專注聽解答的提問,而投資管理中的布局和規畫,就是因為這兩個問題而起,成功和失敗的結局,也和對這兩個問題是否有清楚的認知、正確的落實方法有密切關係。

姻緣的開始非常奇妙,可遇不可求,但要修成正果,執子之手白頭偕老,絕對要用心經營、用對方法。所以光有「緣」的開始,若不懂得經營,是件十分可惜的事。投資理財的世界也是如此,想要透過理財獲得財務自由,起心動念是美麗的,但不懂得經營和管理,結果可能是哀愁的。雖然愛情緣分的來臨,你無法預見,但幸福婚姻可以透過用心、學習和經營得來,這與投資成敗有許多發展脈絡相通,投資成果也可以透過用心、學習和經營得來。

風險報酬高低 取決於觀念

基本上,「未來報酬」和選擇的投資工具及管理有關,「有多大的風險」則與投資人心理承受度及財務條件有關,這兩個問題看似簡單,要說清楚就不那麼簡單。

許多人沒有接受理財教育前,是根據過去的經驗做判斷,這種直覺反映出來的決策很重要,可以看出其內心想法和個性,我們常說本性難移,這種原始的認知,是有經驗的投資管理者必須尊重、了解和注意的,因為它反映出投資人第一個想法,以及他的投資風險承受能力。

用心的專業投資管理者,應進一步帶領投資人有登高望遠的視野,拓展投資人的寬度和深度,讓他進入第二個層面,例如更清楚地了解投資世界過去的歷史,未來可能的變化,以及在人生不同階段,應選擇不同的投資工具、適度地承受風險,以因應未來的衝擊。簡單來說,了解過去的歷史和進一步的理財教育,常有助於投資人找到真正符合他需求的投資工具和風險承受範圍。

錢放在定存,短期非常安全,長期來說卻非常危險;錢放在股市,短期波動劇烈非常危險,但長期來說卻非常安全。

定存須考慮通膨、購買力下跌,中長期來看,代表台灣股市前50大市值的台灣卓越50指數股票型基金(0050),成立以來大約年平均7% 的投資報酬,美國大約年均10%,若以72法則來檢驗(72法則指的是,以72這個數字 / 投資報酬 = 翻倍的年限),簡單來說,錢放在銀行1%的定存要72年才能夠翻倍(72/1=72),錢投資在台灣 50 大基金約是10年翻倍(72/7=10),如果投資在美國標普500的年均 10%報酬,將會是7年左右翻倍(72/10=7)。 

從財務規畫的角度而言,一個家庭應該有六個月到一年左右的生活費放在銀行,沒有安全感的人可以再多增加一些,但超過一年半的生活費在銀行可能都是錯誤的浪費資源。除非你的資產夠龐大,就算是1%的定存利息,都可提供你舒適的退休生活,這也還包括物價膨脹,購買力下跌的考量。把時間的橫軸拉長,短期而言定存很安全,但長期而言,那是溫水煮青蛙,死定了!相對地,股市短期的劇烈波動,嚇怕了多數人,但中長期而言,非常、非常的安全,但請記住,這裡指的是整個股市,如有市場代表性的指數基金(Exchange Traded Funds,ETF),而不是單一個股。

你關心的是股市的波動?還是虧損?還是購買力的下降?除非你有龐大的上億資金,如果沒有,又沒有正確的認知或認知錯誤,把短期停泊的定存工具,當做長期的投資項目,這將是一個難以彌補的重大錯誤,也就是老王老張故事中「千金難買早知道」的悔恨,總結來說,短期持有定存比股票安全,但長期持有股票比定存安全,你的目標要的是「短期安全」,還是「長期安全及成長」?

投資 台灣 美國
闕又上

作者為財務規畫師(CFP)、美國又上成長基金經理人、又上財經學院YouTube頻道創辦人 (https://ppt.cc/fV2EHx)

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